Prologis (NYSE: NYSE:PLD) сообщила о базовом показателе средств от операций (FFO) в размере 1,45 доллара на акцию в своем отчете о прибыли за третий квартал 2024 года, немного превысив рыночные ожидания. Компания, работающая в сфере промышленной недвижимости, столкнулась с мягкой операционной средой, но сохранила высокий уровень заполняемости на конец периода - 96,2%.
Ключевые моменты
• Базовый FFO составил 1,45 доллара на акцию, превысив прогнозы
• Заполняемость на конец периода - 96,2%
• Чистое эффективное изменение арендной платы - 68%, изменение денежной арендной платы - 44%
• Глобальные рыночные арендные ставки снизились примерно на 3%
• Портфель в Южной Калифорнии показал изменение арендной платы на 84% по новым договорам
Прогноз компании
• Уточнен прогноз по средней заполняемости до 96%-96,5%
• Прогноз роста денежного потока по сопоставимым объектам - 6,5%-7%
• Ожидаемый чистый эффективный рост по сопоставимым объектам - 5,5%-6%
• Прогноз по началу строительства снижен до 1,75-2,25 млрд долларов
• Прогноз по приобретениям увеличен до 1,75-2,25 млрд долларов
• Прогноз прибыли по GAAP - 3,35-3,45 доллара на акцию
• Прогноз по базовому FFO немного повышен
Негативные моменты
• Мягкая операционная среда с снижением глобальных рыночных арендных ставок на 3%
• Снижен прогноз по началу строительства из-за медленного принятия решений
• Увеличение вакантных площадей и более длительные сроки принятия решений клиентами
• Ожидается сохранение мягкого роста арендных ставок в ближайшей перспективе
Позитивные моменты
• Высокая активность по сдаче в аренду в третьем квартале
• Повышен прогноз по приобретениям второй квартал подряд
• Долгосрочные драйверы роста включают арендные ставки на уровне стоимости замещения, которые на 15% выше текущих рыночных ставок
• Портфель проектов в разработке на 5,5 млрд долларов и земельный банк на 40 млрд долларов
• Потенциал роста арендной платы в будущем на 34% за счет приведения к рыночному уровню
Недостатки
• Рост вакантных площадей на рынке до 6,8%
• Чистое поглощение в США составило 40 млн кв. футов при вводе 63 млн кв. футов новых площадей
Основные моменты сессии вопросов и ответов
• Ожидается, что пик вакантных площадей придется на конец 2024 года с постепенным восстановлением к 2026 году
• Высокая активность по аренде со стороны азиатских компаний электронной коммерции и 3PL-операторов
• Увеличение капитальных затрат из-за улучшений объектов и комиссий по аренде
• Долгосрочный прогноз роста остается позитивным, поддерживаемый 34% потенциалом роста арендной платы
• Компания находится в процессе достижения дна с улучшением активности по привлечению средств
Prologis продемонстрировала устойчивость в сложных рыночных условиях во время отчета о прибыли за третий квартал 2024 года. Несмотря на такие трудности, как снижение глобальных рыночных арендных ставок и увеличение вакантных площадей, компания сообщила о базовом FFO в размере 1,45 доллара на акцию, немного превысив прогнозы. Гигант промышленной недвижимости сохранил высокий уровень заполняемости на конец периода - 96,2%, и наблюдал значительные изменения арендной платы: чистое эффективное изменение составило 68%, а изменение денежной арендной платы - 44%.
Финансовый директор Тим Арндт подчеркнул активную реакцию компании на недавние ураганы и ее стратегические приобретения, включая более 14 млн кв. футов активов, приобретенных с предполагаемой скидкой в 20% к стоимости замещения. Prologis также привлекла 4,6 млрд долларов нового долга и инициировала проекты развития на сумму более 0,5 млрд долларов, включая расширение в Индии.
Смотря в будущее, Prologis скорректировала свои прогнозы, уточнив проекции по средней заполняемости и росту по сопоставимым объектам, при этом снизив прогноз по началу строительства из-за медленного принятия решений на рынке. Однако компания повысила прогноз по приобретениям, что отражает уверенность в стратегических возможностях роста.
В отчете о прибыли подчеркивалась приверженность Prologis операционному совершенству и ориентации на клиента. Недавний форум GROUNDBREAKERS компании в Лондоне продемонстрировал инновационные компании и включал выступления известных спикеров, укрепляя отношения с клиентами и лидерство в области цепочек поставок и чистой энергии.
Признавая краткосрочные проблемы, включая мягкий рост арендной платы и увеличение вакантных площадей, руководство Prologis выразило уверенность в долгосрочных перспективах роста. Факторы, поддерживающие этот прогноз, включают низкий общий уровень вакантных площадей, сокращение ввода новых объектов и значительный потенциал роста арендной платы на 34% за счет приведения к рыночному уровню.
Компания также отметила свой прогресс в инициативах по возобновляемой энергии, сообщив о 1,6 гигаваттах обеспеченной мощности для дата-центров и продвижении к цели в 1 гигаватт солнечной энергии к 2025 году.
Несмотря на смешанные сигналы на промышленных рынках и продолжающуюся макроэкономическую неопределенность, Prologis остается сосредоточенной на долгосрочном создании стоимости. Руководство ожидает постепенного восстановления спроса по мере стабилизации рыночных фундаментальных показателей, при этом ожидается, что пик вакантных площадей придется на конец 2024 года с последующим улучшением к 2026 году.
Выводы InvestingPro
Отчет о прибыли Prologis за третий квартал 2024 года показывает, что компания справляется с трудностями рынка с устойчивостью, что отражено в данных и советах InvestingPro. Несмотря на мягкую операционную среду, упомянутую в отчете о прибыли, Prologis сохраняет сильную рыночную позицию с капитализацией в 119,5 млрд долларов, подчеркивая свой статус ведущего игрока в индустрии промышленных REIT.
Способность компании превзойти ожидания по базовому FFO согласуется с советом InvestingPro, указывающим на то, что Prologis была прибыльной за последние двенадцать месяцев. Эта прибыльность дополнительно подтверждается впечатляющей валовой прибылью в 75,43% за последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2024 года.
Приверженность Prologis доходности акционеров очевидна в ее дивидендной политике. Совет InvestingPro подчеркивает, что компания повышала дивиденды 10 лет подряд, с текущей дивидендной доходностью 3,02%. Этот последовательный рост дивидендов, в сочетании с темпом роста дивидендов 10,34% за последние двенадцать месяцев, отражает сильную генерацию денежных потоков компании и приверженность возврату стоимости акционерам.
Однако инвесторам следует отметить, что Prologis торгуется с высоким мультипликатором прибыли, с коэффициентом P/E 36,67. Этот показатель оценки, в сочетании с советом InvestingPro, предполагающим, что аналитики ожидают снижения продаж в текущем году, может объяснить осторожный прогноз компании по началу строительства и мягкий прогноз роста арендной платы в ближайшей перспективе, упомянутые в отчете о прибыли.
Для инвесторов, стремящихся к более глубокому пониманию финансового здоровья и перспектив роста Prologis, InvestingPro предлагает 10 дополнительных советов, предоставляя всесторонний анализ для информированных инвестиционных решений.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.