Даже если нынешняя турбулентность утихнет, американская экономика, по его мнению, растеряет темпы роста в конце 2018 года или в 2019 году, что будет способствовать снижению котировок акций местных компаний.
В результате О.Джонс прогнозирует, что MSCI EM завершит 2019 год на 10% ниже текущих уровней, сообщил Bloomberg.
Хотя бегство из рисков в последние дни усилилось на фоне роста волатильности на финансовых рынках, беспокойство относительно развивающихся стран было не столь сильным, свидетельствуют индексы Citigroup (NYSE:C).
"Это следствие того факта, что некоторые сегменты emerging markets по-прежнему выглядят весьма уверенно", - отмечает директор по инвестициям Fidelity International Медха Самант. Она полагает, что есть очень положительный настрой, особенно в отношении азиатских EM.
Глобальная распродажа акций оставила на развивающихся рынках шрамы, но они выстояли, отмечает Bloomberg. За прошедшую неделю emerging markets потеряли более чем $750 млрд по мере того, как обвал акций США распространялся на другие рынки, а инвесторы в панике игнорировали их ключевые преимущества в виде экономического роста и прибылей. Тем не менее для некоторых это стало долгожданной возможностью для покупки.
"При такой распродаже имеет смысл увеличить вложения в акции, - полагает аналитик Wells Fargo (NYSE:WFC) Asset Management Брайан Якобсен. - Мы искали момент для перераспределения инвестиций в пользу некоторых развивающихся и европейских акций. И получили такую возможность".
Технический анализ свидетельствует о том, что уровень поддержки для индекса MSCI EM может оказаться в районе 1139-1148 пунктов. Это всего на 3% ниже уровня на закрытие торгов во вторник. При этом в среду индикатор поднялся на 0,2% - первый рост почти за неделю.
В целом исторические наблюдения указывают на то, что развивающиеся рынки удивительно устойчивы к всплескам волатильности: в восьми последних случаях в последующие годы был отмечен двузначный рост акций.
Помимо этого в 14 случаях из 17 в период с 2011 года в следующую за приступом волатильности неделю наблюдалось ралли MSCI EM, а в 13 случаях индекс увеличивался и по итогам следующего месяца. Поэтому, судя по опыту прошлых лет, у акций развивающихся стран есть неплохой шанс довольно быстро оправиться от потрясений этой недели.
"Я верю, что много денег все еще находится вне игры и EM будут расти, - заявил аналитик по emerging markets OTCex Group Жан-Давид Хаддад. - Я настроен очень "по-бычьи".
Глава отдела облигаций развивающихся стран Amundi Asset Management Ерлан Сыздыков изучает возможность увеличения вложений в активы России, Мексики и Турции после скачка доходности казначейских облигаций США, который вызвал обвал рынков на этой неделе. Рост доходностей и последующая нервозность международных рынков обусловлены ростом экономики и зарплатной инфляции в США, что, по его словам, коренным образом отличает текущую ситуацию от предыдущих кризисов, когда инвесторы выходили из рисковых облигаций.
"В нынешних условиях рост ставок мы считаем оправданным, - считает эксперт. - То, что мы наблюдаем, не является кризисом развивающихся стран или глобальным кризисом, когда первым делом вы продаете рисковые бонды. Высокодоходные облигации будут лучше по динамике".
Российские бумаги торгуются с премией из-за санкций США, но рейтинг страны скоро может быть повышен до инвестиционного уровня, отмечает он.