Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

Российский рынок теряет инвесторов: что дальше?

Опубликовано 02.08.2017, 14:25
© Reuters.  Российский рынок теряет инвесторов: что дальше?
US500
-
IRTS
-
HYDR
-
RTKM
-

Investing.com − Российский рынок акций находится не в лучшей форме: его дисконт по отношению к остальным рынкам emerging markets (EM) уже превышает 50%, свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. По данным EPFR, за июль отток средств из фондов, ориентированных на российские акции, составил $300 млн, а за последние пять месяцев они лишились почти $2 млрд. Тем временем фонды emerging markets привлекли более $4,7 млрд, а за пять месяцев − более $32,4 млрд, сообщает EPFR. То, что российский рынок акций оказался в числе аутсайдеров, связано как с неоднозначной ситуацией на рынке нефти, так и с ожидаемым ужесточением санкций США против России. На этой неделе инвесторы ожидают подписания соответствующего законопроекта президентом Дональдом Трампом. Жесткая риторика российских властей и сокращение числа американских дипломатов в России повышают неопределенность для российских активов. Investing.com попросил аналитиков обрисовать перспективы отечественного рынка.

Илья Фролов, старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка:

К сожалению, в обозримой перспективе мы не видим серьезных шансов для того, чтобы этот дисконт как-то значительно сократился. И связано это не с оценкой российского странового риска, а лишь со структурой отечественных индексов, в которых вес нефтегазовой отрасли составляет около 50%. С начала года мы видим, что мировой нефтегазовый сектор демонстрирует отрицательную переоценку по мультипликаторам, поскольку инвесторы видят все меньше возможностей в этом секторе для экстенсивного роста; российский нефтегаз в этом смысле не является исключением. Таким образом, сокращение странового дисконта возможно в случае изменения весов, но для этого в России должны появиться крупные публичные компании из других сегментов экономики.

Станислав Клещев, аналитик ВТБ24:

Дисконт к другим развивающимся рынкам действительно очень высокий, и так будет не всегда. Рынок остается интересным как для спекулянтов, так и для среднесрочных инвесторов. Геополитический риск не отменяет фундаментальной недооцененности отечественных компаний. В настоящий момент отдаем предпочтение акциям нефтегазовых компаний. Накопленное за последний месяц отставание от динамики нефтяных фьючерсов обещает тянуть Индекс ММВБ-нефть и газ (MICEXO&G) дальше наверх. В качестве спекулятивных идей рассматриваем покупку «РусГидро (MCX:HYDR)» от 0,75 рублей и покупку привилегированного «Ростелекома (MCX:RTKM)» в расчете на закрытие дивидендного гэпа.

Эдуард Харин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»:

То, что дисконт превысил 50%, вероятно, связано с санкциями. В конце прошлого года большая часть инвесторов перевесили доли российских акций в портфелях, в надежде на частичную отмену санкций, однако после того как этого не случилось начали продавать акции. Также не стоит забывать про общее настроение инвесторов по отношению к нефти. Вряд ли кто-то сейчас может предсказывать даже $70 за баррель в перспективе пяти лет, что существенно сокращает возможности для роста российских нефтегазовых компаний, которые составляют 50% индекса.

Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА»:

Действительно, дисконт по фундаментальным мультипликаторам российского рынка по отношению к мировым рынкам (как развитым, так и развивающимся) остается большим. Например, по мультипликатору P/E (капитализация к чистой прибыли) дисконт по индексу РТС к фондовому индексу развивающихся рынков MSCI EM составляет 58%, а к индексу S&P 500 – 68%. Расширение дисконта подразумевает увеличение потенциала роста по бумагам российских компаний, однако препятствием к реализации этого потенциала остаются геополитические риски – ожидать роста на локальном рынке можно в случае ослабления санкций западных стран в отношении российских компаний. К сожалению, прогнозировать сроки реализации такого сценария крайне затруднительно.

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций компании «Райффайзен Капитал»:

Международные инвесторы будут воздерживаться от инвестиций в российские акции: их беспокоит не столько расширение санкций со стороны США, сколько ответная реакция России.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.