В последние месяцы ASML столкнулась с изменением настроений инвесторов. Несмотря на недавнее снижение популярности среди инвесторов, аналитики Citi Research в заметке от среды сохраняют уверенный оптимистичный взгляд на компанию.
ASML продолжает оставаться главным выбором Citi в европейском технологическом секторе, при этом банк подтверждает рейтинг "покупать" и подчеркивает значительный потенциал роста.
Несмотря на краткосрочные трудности, аналитики Citi подчеркивают уникальное положение компании и устойчивые долгосрочные перспективы роста.
Летом 2024 года ASML столкнулась со снижением доверия инвесторов из-за ослабления цикла полупроводников и сокращения капитальных затрат Intel, одного из ключевых клиентов ASML.
Эти факторы снизили ожидания относительно показателей компании в 2025 году, особенно в отношении роста выручки и прибыли.
Некоторые инвесторы выразили обеспокоенность, сместив свои ожидания по выручке на 2025 год к нижней границе диапазона прогнозов компании.
"Мы снижаем наш прогноз выручки на 2025 год до 36 млрд евро, чуть выше середины диапазона 30-40 млрд евро, чтобы учесть более медленный цикл и отсрочки со стороны Intel", - заявили аналитики.
Однако аналитики Citi считают, что эти негативные настроения преувеличены. Они снизили свой прогноз продаж ASML на 2025 год на 5%, что контрастирует с более значительными колебаниями, предполагаемыми в некоторых беседах с инвесторами.
Citi сохраняет позитивный взгляд на долгосрочные перспективы ASML, отмечая лидерство компании в технологии производства передовых полупроводников как ключевое отличие.
Растущий спрос полупроводниковой отрасли на высокопроизводительные логические чипы, особенно от ключевых игроков, таких как Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), продолжает приносить пользу ASML, которая занимает доминирующее положение на рынке систем экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии.
Citi ожидает, что выручка ASML достигнет 36 млрд евро в 2025 году, что на 30% больше, несмотря на проблемы, связанные с сокращением расходов Intel и вялым общим циклом.
Ожидается, что рост ASML опередит конкурентов в индустрии полупроводникового оборудования, при этом прогнозируется рост выручки от инструментов на 34%, что значительно опережает конкурентов.
Этот рост будет обусловлен ориентацией ASML на спрос на передовую логику, где ее высокоценные системы EUV играют ключевую роль в обеспечении производства передовых чипов.
Citi также отмечает два ключевых элемента, стимулирующих рост ASML: увеличение интенсивности литографии и постоянное повышение производительности инструментов.
По мере того как производители чипов расширяют границы полупроводниковых технологий, ожидается рост спроса на системы EUV от ASML.
"В долгосрочной перспективе мы считаем, что перспективы ASML остаются неизменными, с потенциалом роста от искусственного интеллекта и значительным повышением производительности инструментов/интенсивности литографии", - заявили аналитики.
Кроме того, ASML постоянно повышает производительность своих инструментов, делая их еще более привлекательными для производителей чипов, стремящихся увеличить выпуск продукции при снижении затрат. Этот фокус на инновациях позиционирует ASML как явного лидера в своей области.
"Мы ожидаем, что сочетание здоровых заказов в третьем квартале (оценка 5,5 млрд евро) и позитивного CMD приведет к улучшению настроений и оценки, которая на уровне 23x на 2025 год близка к минимальным уровням", - заявили аналитики.
Аналитики Citi ожидают, что CMD предоставит дополнительную ясность в отношении целевых показателей выручки ASML на 2030 год, особенно с учетом продолжающегося роста спроса на чипы для искусственного интеллекта.
Несмотря на текущее снижение настроений инвесторов, Citi сохраняет уверенность в оценке ASML. В настоящее время акции компании торгуются с форвардным коэффициентом цена/прибыль (P/E) 23x на 2025 год, что близко к историческим минимальным уровням.
Citi скорректировала целевую цену для ASML с 1250 евро до 1150 евро, но это по-прежнему представляет потенциал роста более 60% от текущих уровней. По мнению Citi, это представляет собой привлекательную возможность для покупки для инвесторов, особенно тех, кто ориентирован на долгосрочную перспективу.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.