🐦 Ранняя пташка находит лучшие акции за меньшую цену. Сэкономьте до 55% на InvestingPro в Черную пятницуКупить со скидкой

IHG получает повышение рейтинга до "покупать" от Goldman Sachs; Whitbread понижен до "нейтрально"

Опубликовано 18.09.2024, 11:04
© Shutterstock
IHG
-
WTB
-
MAR
-
HLT
-

Goldman Sachs (NYSE:GS) в аналитической записке от среды пересмотрел свои рейтинги в европейском гостиничном секторе, повысив рейтинг InterContinental Hotels Group до "покупать" с "нейтрально" и понизив Whitbread (LON:LON:WTB) до "нейтрально" с "покупать".


Для IHG Goldman Sachs повысил целевую цену до 9350 пенсов, что указывает на потенциал роста примерно на 20%.


"Это создает точку входа в высококачественную платформу гостиничного франчайзинга с низкой долей активов, предлагающую 15,1% среднегодового роста прибыли на акцию в 2023-28 годах, 7% годовой доходности для акционеров в виде дивидендов и обратного выкупа акций, а также одну из самых высоких рентабельностей инвестированного капитала (около 46% в 2025 году) среди компаний, которые мы анализируем", - заявили аналитики.


Это обусловлено более высоким, чем ожидалось, ростом комиссионных доходов и более масштабным обратным выкупом акций - факторами, которые, по мнению Goldman, превзойдут консенсус-прогнозы.


Улучшенная траектория прибыли компании отражает укрепление корпоративной платформы IHG, включая усовершенствования программы лояльности и портфеля брендов, а также операционные улучшения, такие как интеграция системы бронирования Amadeus Guest Reservation System.


Разрыв в оценке между IHG и ее американскими конкурентами - еще один фактор, повлиявший на решение Goldman о повышении рейтинга.


За последние шесть месяцев акции IHG подешевели относительно американских гостиничных гигантов, таких как Marriott (NASDAQ:MAR) и Hilton, увеличив дисконт примерно до 17-18% по коэффициенту цена/прибыль.


Однако этот разрыв в оценке рассматривается как неоправданный, учитывая улучшенные перспективы роста прибыли на акцию IHG и высокую рентабельность инвестированного капитала.


"Мы считаем, что усовершенствованный алгоритм долгосрочного роста прибыли на акцию IHG, улучшенная корпоративная платформа и возможности получения дополнительных доходов заслуживают меньшего дисконта в оценке по сравнению с ключевыми американскими конкурентами", - заявили аналитики.


Дополнительная возможность заключается в потоках дополнительных доходов IHG, особенно от кобрендинговых кредитных карт. Goldman видит значительный потенциал для IHG в переговорах о лучших условиях со своими партнерами по кредитным картам, что может привести к дальнейшему повышению прогнозов по прибыли и поддержать дополнительный обратный выкуп акций.


В настоящее время доходы IHG от кобрендинговых кредитных карт не полностью отражены в ее оценке, но улучшения в этой области могут обеспечить значительный потенциал роста.


Более того, бизнес-модель IHG с низкой долей активов, где 72% номеров работают по франшизе, способствует высокому уровню генерации денежных средств и доходности для акционеров.


При рентабельности инвестированного капитала, которая, по оценкам, достигнет около 46% к 2025 году, ожидается, что IHG сохранит свои позиции как одна из самых прибыльных компаний в гостиничной индустрии.


Способность компании конвертировать прибыль в свободный денежный поток также была ключевым фактором, поддерживающим ее программу обратного выкупа акций, которая, как ожидается, будет приносить акционерам ежегодную доходность около 7%.


В противоположность этому, рейтинг Whitbread был понижен до "нейтрально" с целевой ценой 3500 пенсов, что отражает более скромный потенциал роста в 14%.


Хотя Whitbread остается хорошо управляемым бизнесом с четкой стратегией по использованию структурных изменений на гостиничном рынке Великобритании, Goldman Sachs стал более осторожным в отношении ближайших перспектив роста компании.


Ожидается, что рост сопоставимых продаж компании в Великобритании останется сдержанным на уровне 0,5% в 2025 финансовом году, отражая слабые тенденции в показателе RevPAR и относительно низкое количество добавленных номеров.


Ожидается, что британские операции Whitbread добавят только 1000 новых номеров в 2025 финансовом году, ограничивая рост в краткосрочной перспективе.


Хотя Whitbread продолжает получать выгоду от долгосрочного перехода от независимых отелей к бюджетным брендированным, а ее стратегия расширения в Германии представляет будущие возможности, не ожидается, что эти факторы будут стимулировать значительные результаты в ближайшей перспективе.


"Если показатель RevPAR ослабнет, более высокий операционный леверидж WTB при снижении по сравнению с конкурентами с низкой долей активов, в совокупности приводят нас к мнению, что в других компаниях, которые мы анализируем, есть больший потенциал роста в 12-месячной перспективе", - заявили аналитики.


Более высокий операционный леверидж Whitbread означает, что любое снижение выручки окажет более выраженное влияние на прибыльность по сравнению с конкурентами с низкой долей активов, такими как IHG.


Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)