Недавний рост стоимости валют стран АСЕАН по сравнению с долларом США привлек внимание инвесторов и финансовых аналитиков. Хотя этот рост может свидетельствовать об экономической устойчивости, более детальное изучение показывает сложную реальность.
BCA Research проанализировала элементы, способствующие росту стоимости валют, обратив внимание на экономические показатели, мировые тенденции и конкретные условия в каждой стране. Речь идет о малайзийском ринггите, тайском бате, филиппинском песо и индонезийской рупии.
Валюты стран АСЕАН в последнее время выросли в цене по отношению к доллару США. Тем не менее, аналитики BCA Research утверждают, что этот рост стоимости не будет продолжительным. Они отмечают, что фундаментальные экономические факторы, такие как снижение мирового экспорта и возможное движение в сторону более рискованных инвестиций, благоприятствуют доллару США и могут привести к снижению стоимости валют стран АСЕАН.
Валюты стран АСЕАН существенно зависят от глобального экономического климата, особенно от динамики производства и торговли. Ключевым показателем является сокращение мировых заказов в обрабатывающей промышленности, что традиционно является признаком будущего снижения стоимости валют стран АСЕАН.
Несмотря на некоторую поддержку со стороны недавних улучшений в экспорте, темпы роста мировой экономики, скорее всего, замедлятся из-за снижения потребительских расходов в США.
Этот экономический спад может привести к периоду, когда инвесторы предпочтут менее рискованные активы, в течение которого доллар США будет дорожать, а валюты развивающихся рынков, таких как валюты стран АСЕАН, терять в цене.
Анализ каждой валюты стран АСЕАН показывает различные уровни восприимчивости и устойчивости, определяемые как глобальными, так и местными факторами.
Малайзийский ринггит вырос в цене, но эта тенденция, вероятно, недолговечна. Профицит торгового баланса страны уменьшился, и профицит счета текущих операций также сокращается.
В условиях замедления спроса на товары в США сальдо торгового баланса и счета текущих операций Малайзии, вероятно, еще больше ослабнет, что окажет негативное давление на ринггит, сведя на нет его недавний рост стоимости.
"Ежегодный приток валовых прямых иностранных инвестиций (ПИИ), составляющий 10 миллиардов долларов США, не увеличивался в течение последних десяти лет. Чистые ПИИ равны нулю. Чистый приток портфельных инвестиций был в основном отрицательным на протяжении всех этих лет", - заявили аналитики BCA Research.
Аналогичным образом, недавний рост стоимости тайского бата, скорее всего, будет недолгим. Торговый баланс Таиланда сведен с дефицитом, а баланс текущих операций только-только смог остаться положительным.
Значительное сокращение экспортных заказов указывает на дальнейшее ослабление торгового баланса и баланса текущих операций страны, что, вероятно, приведет к снижению стоимости бата.
Кроме того, в Таиланде уже почти десять лет наблюдается постоянный чистый отток прямых иностранных инвестиций и портфельного капитала, и не ожидается, что эта тенденция изменится в ближайшее время, особенно в свете неустойчивых экономических перспектив страны и сохраняющейся политической неопределенности.
Несмотря на недавний рост стоимости, филиппинское песо, по прогнозам, будет терять в цене. Это связано с растущей зависимостью страны от иностранных кредитов для финансирования дефицита торгового баланса.
Поскольку разница между доходностью филиппинских облигаций и доходностью казначейских облигаций США становится все меньше, вероятно, Филиппины сократят свои заимствования у иностранных кредиторов. Это может привести к значительному снижению стоимости песо в ближайшее время.
Индонезийская рупия, несмотря на недавний рост ее стоимости, также, как ожидается, потеряет в цене. Счет текущих операций Индонезии продолжает оставаться дефицитным, а экспорт промышленных товаров и сырья, скорее всего, будет оставаться слабым.
Эта проблема усугубляется тем, что Индонезия зависит от экспорта в Китай, который находится под угрозой, учитывая прогноз умеренного роста экономики страны. Возникающий дефицит счета текущих операций будет трудно финансировать, тем более что счет движения капитала Индонезии снова показал дефицит, а чистый приток долгового портфеля стал отрицательным.
Учитывая ограниченный рост прибыли в стране и снижение привлекательности для других видов притока капитала, рупия, как ожидается, столкнется с дальнейшей девальвацией.
BCA Research советует инвесторам не гнаться за недавним ростом стоимости валют стран АСЕАН. Хотя малайзийский ринггит и тайский бат могут показать лучшие результаты по сравнению с другими валютами развивающихся рынков во время возможного спада на глобальном рынке благодаря их стабильному финансовому положению, филиппинский песо и индонезийская рупия, вероятно, столкнутся с трудностями из-за слабой экономики и зависимости от внешних заимствований.
BCA Research рекомендует инвесторам занимать короткую позицию по песо и рупии относительно доллара США. По их мнению, в ближайшие шесть-девять месяцев ринггит и бат будут демонстрировать лучшие показатели по сравнению с другими валютами развивающихся рынков. Однако рупия и песо, скорее всего, продолжат терять в цене.
Эта статья была создана и переведена с помощью технологии искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.