Японская иена может подтвердить свои позиции в качестве валюты, используемой для хеджирования рисков, говорится в недавней аналитической записке UBS.
После стремительного падения стоимости валютной пары USD/JPY аналитики отметили значительный разворот сделок с иеной, что указывает на то, что иена начинает восстанавливать свой статус общепризнанного безопасного актива во времена рыночной неопределенности.
По данным UBS, "примерно две трети позиций по сделкам с иеной были закрыты" с момента достижения максимума в начале июля, как показала их модель макроатрибуции.
Эта модель, использующая статистический анализ для оценки влияния макроэкономических факторов на изменение валютных курсов, указывает на значительное сокращение коротких позиций по иене со стороны основных участников финансовых рынков.
В частности, UBS утверждает, что хедж-фонды и инвестиционные менеджеры сократили свои ставки против иены на 78 % и 82 % соответственно, что отражает изменение восприятия участников рынка.
Несмотря на давление на эти рыночные позиции, UBS предполагает, что переоценка справедливой цены USD/JPY была "кратковременной". По их расчетам, с учетом изменений процентных ставок в США и цен на акции, курс USD/JPY должен иметь значение чуть ниже 150.
В настоящее время фактический курс ниже этого значения, но все еще находится в пределах прогнозируемого моделью диапазона.
Интересно, что финансовое учреждение уточняет, что связь иены с ценами на акции снова стала отрицательной, что, по их мнению, свидетельствует о том, что иена "действительно возвращает себе функцию финансового инструмента для снижения рисков".
Это изменение может привести к более устойчивому спросу на опционы, которые ставят на колебания цены иены, и предпочтению на рынке опционов, которые получают прибыль от роста стоимости иены, а не от ее падения.
Выводы UBS означают, что иена снова может рассматриваться как надежный защитный актив в периоды экономической неопределенности, что делает ее потенциально привлекательным выбором для инвесторов, которые с осторожностью относятся к риску.
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью технологии искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.