Аналитики Bernstein изменили свой рейтинг Arm Holdings (ARM) на Market-Perform в отчете, опубликованном в среду, и повысили целевую цену акций компании до $100 с прежних $92 за акцию. Свое решение они объясняют повышенной уверенностью в росте мобильных технологий и облачных сервисов как основных факторов, повлиявших на это изменение.
В отчете Bernstein отмечается, что за последние четыре недели цена акций Arm упала примерно на 40 %, что заставило их переоценить рыночную стоимость компании.
По оценкам аналитиков, к концу 2025 финансового года внедрение архитектуры Arm v9 будет отвечать за 40 % доходов компании от роялти, причем значительная их часть будет приходиться на мобильные приложения. Они также выражают уверенность в увеличении доли рынка Arm в секторе облачных вычислений.
"Учитывая недавнее снижение цены акций Arm на 40 % за месяц и нашу уверенность в росте роялти от мобильных технологий, мы считаем целесообразным пересмотреть наш подход к оценке", - заявили в Bernstein.
Они ожидают, что эти растущие сектора приведут к тому, что скорректированная разводненная прибыль на акцию (EPS) в 2026 финансовом году составит 2,2. Сохранив целевой показатель отношения цены к прибыли (P/E) на 2026 финансовый год на уровне 45 раз, они установили пересмотренную целевую цену акций на уровне 100 долларов США.
Arm занимает лидирующую долю рынка в различных технологических приложениях, ее разработки используются в 99% процессоров для мобильных приложений, на которые приходится около половины доходов от роялти.
Бернштейн уточняет, что Arm взимает первоначальную лицензионную плату, а также роялти за каждый проданный чип. В настоящее время роялти составляют 50-60 % выручки компании, и ожидается, что этот показатель вырастет примерно до 80 %.
Хотя в сетевом и промышленном секторах Интернета вещей (IoT) существуют постоянные препятствия, Бернстайн отмечает, что на рынках мобильных устройств и бытовой электроники наблюдается рост спроса, который является частью обычного бизнес-цикла. Этому способствует и быстрое внедрение архитектуры Arm v9, которая способна принести вдвое больше роялти по сравнению с предыдущей версией, v8.
Рассматривая последствия для инвесторов, Bernstein отмечает: "Учитывая недавнее снижение оценки акций, мы теперь видим более равномерное соотношение возможностей и рисков, что позволяет нам повысить наш рейтинг до Market-Perform".
Они также признают потенциальные риски, включая негативные настроения в отношении искусственного интеллекта (AI) и долгосрочную возможность конкуренции со стороны архитектур RISC-V. Однако они подчеркивают, что ощутимый рост в секторах мобильных и облачных вычислений оправдывает высокую оценку Arm.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии компании AI technology и проверена редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Правилах и условиях.