Citi Research в анализе от понедельника изменила рейтинг Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) Inc на "Нейтральный с высоким уровнем риска". Пересмотр рейтинга последовал за заметным падением стоимости акций Robinhood на 12% в прошлую пятницу, которое было объяснено возможным негативным влиянием снижения процентных ставок.
Несмотря на недавнее снижение стоимости акций, Citi считает, что риск и потенциальное вознаграждение от инвестиций в Robinhood равномерно сбалансированы при текущей цене акций, что свидетельствует об осторожных, но позитивных ожиданиях в отношении будущих показателей торговой онлайн-платформы.
Основные сильные стороны бизнеса
Citi отмечает, что основной бизнес Robinhood демонстрирует признаки прогресса: увеличиваются депозиты пользователей, маржинальное кредитование, а также частота сделок с опционами и акциями.
В отчете указывается, что Robinhood объявит финансовые результаты за второй квартал в среду, 7 августа, и ожидаются положительные новости, особенно в отношении инициатив по развитию, таких как расширение компании в Соединенном Королевстве и введение премиального сервиса Robinhood Gold.
Обновленные финансовые прогнозы
Citi пересмотрел свои финансовые прогнозы для Robinhood, приняв во внимание новый прогноз по процентным ставкам. Теперь они ожидают, что Федеральная резервная система США снизит ставки на 50 базисных пунктов в сентябре и будет снижать их еще на 25 базисных пунктов на последующих заседаниях до середины 2025 года, в результате чего конечная процентная ставка составит от 3 % до 3,25 %.
В связи с изменением прогноза по процентным ставкам ожидается, что чистая процентная прибыль Robinhood столкнется с проблемами, что заставило Citi скорректировать прогноз прибыли на акцию Robinhood на 2025 и 2026 годы до $0,36 и $0,42 по сравнению с предыдущими прогнозами в $0,44 и $0,49 соответственно.
Оценка стоимости и рисков
Что касается стоимости, то в настоящее время акции Robinhood оцениваются в 11 раз выше прогнозируемой прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 2024 год и в 14 раз - на 2025 год. Если исключить 3 миллиарда долларов наличных, необходимых для операционных целей, то эти мультипликаторы повышаются до 14 раз на 2024 год и 18 раз на 2025 год.
Citi установил ценовой ориентир для Robinhood на уровне $18 за акцию, считая эти мультипликаторы справедливыми по сравнению с аналогичными компаниями в отрасли.
Тем не менее Citi советует проявлять осторожность из-за ряда рисков. К краткосрочным рискам относится возможность снижения объемов торгов, а к долгосрочным - способность компании поддерживать рост без внешних стимулов и успешность конвертации недавнего роста в доход.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и прошла проверку редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Правилах и условиях.