Investing.com — Август был неспокойным месяцем для рынка, так как волатильность резко возросла на фоне неопределенности относительно состояния мировой экономики, пишет CNBC.
В начале месяца вышел более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости в США, который вызвал опасения по поводу потенциальной рецессии и привел к падению американских акций. Между тем, более «ястребиный» тон, взятый Банком Японии, привел к сворачиванию торговли «керри-трейд» по иене и к падению Nikkei 225 более чем на 12%.
Индекс VIX, показатель ожидаемой волатильности рынка, 5 августа превысил 65, по сравнению с 23 в предыдущий торговый день. Затем индекс быстро откатился назад и в последний раз торговался около 14,5.
«Этот всплеск волатильности был огромной чрезмерной реакцией», — сказал Джерри Фаулер, глава европейской стратегии акций и глобальной стратегии деривативов в UBS (NYSE:UBS).
Заглядывая вперед, Фаулер сказал, что UBS ожидает, что волатильность на рынке установится на немного более высоком уровне по сравнению с теми уровнями, которые наблюдались в начале года, поскольку исторически сочетание снижения номинального ВВП, сокращения процентной ставки и неопределенности относительно рынка труда повышало волатильность.
«Так что на самом деле последние пару недель были именно тем, что мы и думали, за исключением того, что всплеск был огромной чрезмерной реакцией, и это имеет последствия на рынке, но и сейчас откат, похоже, кажется немного чрезмерной реакцией», — сказал Фаулер.
«Пока мы не будем уверены, что замедление темпов роста не приведет к потере рабочих мест в США, следует ожидать, что эта неопределенность приведет к умеренно повышенному уровню волатильности — в отличие от того, что мы видели. Ключевым фактором волатильности будет то, приведет ли замедление экономики в США к дальнейшей потере рабочих мест, и будет ли в стране „жесткая посадка“».
Как следующий отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, который публикуется ежемесячно, так и еженедельные первичные заявки на пособие по безработице будут важными индикаторами в ближайшие недели.
«Все данные по занятости будут ключевыми в следующие несколько месяцев, пока мы определяем, является ли то замедление, что сейчас достаточно очевидно, замедлением в середине цикла, которое в конечном итоге поддержит снижение ставки, или торможение в середине цикла на самом деле является чем-то более серьезным и с потерей рабочих мест приведет к более глубокому замедлению или рецессии», — добавил он.
UBS ожидает, что на рынке установится волатильность на немного более высоком уровне, чем сейчас. Фаулер сказал, что рынок, скорее всего, будет торговаться в диапазоне.
«Это может быть диапазон с небольшим наклоном вверх, небольшим наклоном вниз, или, может быть, это будет боковой тренд. Но это уже не будет тот сильный рынок, который был», — сказал он.