Investing.com — Стратеги Goldman Sachs прогнозируют, что доходность американских акций останется неизменной в следующем году, и будет ограничиваться более высокой процентной ставкой на более длительный срок и завышенными оценками, пишет Bloomberg.
В этом году прирост капитала соответствует фазе оптимизма позднего цикла, начавшегося в конце 2022 года, когда мультипликаторы акций растут, несмотря на повышение процентной ставки центральным банком, а акции Big Tech получают импульс из-за ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.
«Мы считаем, что абсолютный потенциал роста фондового рынка сдерживается как высокими оценками, так и перспективами того, что процентная ставка останется выше дольше, чем это было установлено» — заявили стратеги Goldman.
В нынешнем цикле фаза роста сопровождалось относительно низкой доходностью в широком торговом диапазоне. Сегодня индекс S&P 500 торгуется примерно на 20% выше своего среднего значения за 20 лет, но оценки акций не зависят от роста ставки и доходности облигаций. Это означает, что инвесторы ожидают либо быстрого снижения ставки, либо увеличения долгосрочных ожиданий роста, либо и того, и другого.
Если рецессии не будет, центральный банк не будет спешить снижать ставку, и не ожидается практически никакого роста прибыли в этом году и среднего однозначного роста в 2024 году.
— При подготовке использованы материалы Bloomberg
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».