МОСКВА (Рейтер) - Российским акциям по итогам первого квартала удался неплохой рост, особенно в долларовом выражении, за счет плавного восстановления сильно упавших цен на нефть, во многом поэтому участники торгов не ждут многого от рынка в последующие месяцы, а некоторые инвесторы сокращают вес ориентированных на экспорт компаний.
"В настоящий момент рынок скорее настроен на продолжение роста, но с учетом того, что цены с начала года значительно выросли, а объемы торговли остаются на относительно невысоком уровне, вероятность коррекции велика – к этому может привести изменение конъюнктуры внешних рынков", - считает старший сейлз-трейдер JP Morgan Владимир Чхиквадзе.
Для индекса РТС первые три месяца 2016 года стали лучшим кварталом за несколько лет благодаря валютной переоценке: индикатор "потяжелел" на 16 процентов, более существенный рост индекс в последний раз демонстрировал только по итогам первого квартала 2012 года. К 18.48 МСК значение индекса составляет 877 пунктов.
Прибавка в весе рублевого индекса ММВБ оказалась скромнее, после ралли 2015 года с января по март этого года индикатор поднялся на 6 процентов.
Рост российских индексов коррелирует с возвращением интереса глобальных инвесторов к активам развивающихся рынков. Во многом, этому поспособствовали стимулирующие экономику меры китайского регулятора и комментарии ФРС США, направленные на успокоение финансовых рынков.
"Российский рынок уже вобрал в себя много позитива. Если смотреть на стоимость нефтегазового сектора, банков и, в меньшей степени, металлургии, то видно, что рынок учел в котировках рост цен на нефть в район $50 за баррель. Если этого не произойдет, то, конечно, наступит разочарование. Уже сейчас заметно, что долгое топтание нефти у $40 за баррель вызывает нервозность на рынке", - сказал старший портфельный управляющий УК КапиталЪ Вадим Бит-Аврагим.
Фьючерсы на Brent c середины марта колеблются в диапазоне $38-42 за баррель, а до этого за два месяца подорожали на 47 процентов.
ОТНОСИТЕЛЬНО ДОРОГОЙ
По сравнению с уровнями нефтяных цен российский рынок акций уже выглядит дорогим, и это повод для проявления осторожности в краткосрочной перспективе, поскольку для дальнейшего значительного роста акций необходимо продолжение восходящего движения на сырьевых рынках, написал директор по международным продажам в Открытие Капитале Кирилл Янковский.
Помимо роста цен на нефть, необходимым условием для подъема котировок российских акций Бит-Аврагим назвал макроэкономические изменения.
Макроэкономические данные февраля выглядят обнадеживающе, сигнализируя о замедлении спада в экономике РФ, но аналитики предупреждают, что позитив может быть связан лишь с благоприятными базовыми эффектами, которые скоро сойдут на нет.
Нервозности на российском рынке в ближайшие месяцы будут способствовать ожидания повышения ставки ФРС США, возрастающие шансы на коррекцию американского фондового рынка, а также укоренившаяся традиция распродавать акции в мае, считает Евгений Волков, руководитель отдела доверительного управления Росевробанка.
"Я сократил долю акций в портфеле. Среди оставшихся - компании, демонстрирующие рост прибыли и выручки, и наиболее "защитные" истории в условиях ослабления рубля", - сказал Бит-Аврагим.
Аналитики ВТБ (MCX:VTBR) Капитала по итогам первого квартала сообщили о сокращении веса акций ориентированных на экспорт компаний в модельном портфеле, при этом изменений в сегменте потребительского сектора не произошло. В частности, был снижен вес Норникеля (MCX:GMKN), "префов" Татнефти (MCX:TATN), Северстали (MCX:CHMF), Акрона (MCX:AKRN) и Фосагро (MCX:PHOR). Доля "кэша" в модельном портфеле возросла до 20 с 11 процентов.
Среди экспортеров особняком стоит Сургутнефтегаз, славящийся щедрыми дивидендами и высокой дивидендной доходностью акций. В среду компания опубликовала неконсолидированную отчетность за 2015 год по РСБУ, из которой следует, что Сургутнефтегаз сократил чистую прибыль до 751,4 миллиарда рублей с 891,7 миллиарда рублей в 2014 году.
Предусмотренный уставом размер дивиденда на привилегированную акцию Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) может составить 6,92 рубля, посчитали аналитики Уралсиб Кэпитал. И хотя это меньше, чем выплаченные за 2014 год 8,21 рубля на "преф", дивидендная доходность превышает 15 процентов, исходя из текущих котировок в 44,5 рубля, при средней дивидендной доходности индекса ММВБ в 4,5 процента.
"Я выхожу из многих бумаг в моменты подъема котировок, но позицию в "префах" Сургутнефтегаза, наряду с некоторыми другими акциями, пока оставляю без изменений", - сказал Волков.
Андрей Ярных, отвечающий за продажу акций в UBS, отмечает в последнее время тенденцию спроса на акции потребительского сектора со стороны инвесторов.
"Думаю, что притоки в consumers сохранятся, поскольку бизнес налаживается, инвесторы снова поверили", - сказал он.
Но в динамике отраслевого индекса за первые три месяца года этот спрос не нашел отражения. Субиндекс ММВБ потребительских товаров и торговли единственный среди отраслевых индикаторов завершает квартал в минусе.
(Злата Гарасюта)