Investing.com — Эталонному американскому фондовому индексу S&P 500 потребовалось 354 торговых дня, чтобы удвоить свою стоимость по сравнению с минимумом 23 марта (2237,40 пункта), когда разразилась пандемия, пишет CNBC.
По состоянию на момент закрытия торгов 16 августа индекс S&P 500 вырос до 4479 пунктов. Его прирост за день составил 0,3%, а со времени своего пандемического дна — целых 100,2%.
Это было самое быстрое ралли на бычьем рынке, согласно анализу данных индексов S&P Dow Jones, со времен Второй мировой войны.
При обычных обстоятельствах, как показывает анализ, бычьему рынку требуется более 1000 торговых дней, чтобы достичь подобного результата.
«Обычно на удвоение требуется много лет, так что это лишний раз показывает, насколько невероятным был этот бычий рынок», — сказал Райан Детрик, главный рыночный стратег LPL Financial.
Но своему спасению рынок обязан главным образом не себе, а помощи государства в виде беспрецедентных денежно-кредитных и фискальных стимулов. В разгар кризиса в прошлом году Федеральная резервная система снизила процентные ставки почти до нуля, одновременно спасая финансовый рынок с помощью экстренной ежемесячной покупки облигаций на сумму $120 млрд. Спасательная операция началась после беспрецедентного падения индекса S&P 500 на 30%, также ставшим самым стремительным в истории.
Помимо этого, правительство США оказывало помощь всей экономике, вложив в нее триллионы долларов для борьбы с COVID-19 и направляя прямые выплаты и пособия по безработице многим пытающимся удержаться на плаву американцам.
Рост фондового рынка был настолько мощным, что, согласно исследованию Market Strategist Survey CNBC, S&P 500 примерно на 4% превысил средний целевой показатель в 4328 пунктов, составленный ведущими стратегами с Уолл-стрит.
Но помимо помощи государства, поддержку бычьему ралли продолжают оказывать фундаментальные показатели — возвращение компаний к прибыльности. По данным Refinitiv, компании S&P 500 сообщили о росте прибыли на 53% в годовом исчислении в первом квартале этого года и на 93,8% во втором квартале, так что прошедший квартал можно с уверенностью назвать удивительным.
Многие предприятия уверены в своей возможности компенсировать или ограничивать растущие производственные затраты. При этом они извлекают прибыль из избытка денежных средств и придают приоритетное значение инвестициям в рост, одновременно поддерживая высокий уровень обратного выкупа акций.
Сектор IT стал первым победителем эпохи пандемии, в момент исторического восстановления рынка (его доходность составила 120% от пандемического дна). Инвесторы стали покупать акции технологических компаний, которые выиграли от тенденции самоизоляции в 2020 году, одновременно поддерживая безопасность таких гигантов, как FAANG (Facebook (NASDAQ:FB), Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Netflix (NASDAQ:NFLX), Google (NASDAQ:GOOGL)).
От них бычью эстафету приняли те компании, акции которых из-за пандемии больше всего обесценились. Это циклические сектора рынка — сырье и материалы, энергетика, финансы и промышленность, которые выросли вдвое по сравнению с минимумом 2020 года.
Но любому оптимизму может быть предел: после сногсшибательного роста многие аналитики ожидают большей волатильности и не столь высоких доходов. Опасений добавляет распространение дельта-штамма коронавируса, замедление экономического роста и мысли ФРС о том, чтобы сократить свою политику «легких денег». К тому же на рынке уже 10 месяцев не было коррекции.
— При подготовке использованы материалы CNBC