Investing.com — В начале сезона квартальной отчетности инвестиционный банк Wells Fargo (NYSE:WFC) поделился советом с инвесторами: на протяжении всего нынешнего, второго подряд «бычьего» года, вероятно, можно ожидать более низкой прибыльности и более высокой волатильности, однако при этом стоит обращать внимание на возобновление работы предприятий, пишет Seeking Alpha.
Во время последних 11 бычьих рынков доходность S&P за первые 12 месяцев составляла 42%, написал стратег банка Крис Хэверленд. Между тем в первый год бычьего рынка 2020 года индекс вырос на рекордные 75%, обогнав бычий рынок 2009 года, который вырос на 69%. При этом средняя доходность S&P в течение второго года бычьего рынка составляет 12,7%.
Второй значимой тенденцией, часто наблюдаемой во второй год бычьего рынка, является многократное сжатие соотношения цены к прибыли (P/E). Если учесть, что в прошлом году многие компании сократили расходы, создав значительный операционный рычаг, то он будет способствовать увеличению прибыли в 2021 году.
Стратег банка ожидает, что в этом году прибыль на акцию компаний индекса S&P 500 вырастет более чем на 30% за счет роста акций циклических секторов, таких как промышленные товары (XLI) и розничные товары вторичной необходимости (XLY), материалы (XLB) и особенно финансы (XLF).
Однако есть и противоположная точка зрения: в частности, банк Morgan Stanley (NYSE:MS) недавно понизил рейтинг сектора вторичных товаров (XLY) и повысил рейтинг потребительских товаров (XLP) из-за некоторых опасений по поводу возобновления экономического роста.
— При подготовке использованы материалы Seeking Alpha