Investing.com — По традиции наибольшее финансовое вознаграждение получают те, кто быстро развивается. Отделение Vivendi в Universal Music Group, в чей штат входят артисты начиная с Арианы Гранде и Билли Эйлиш и заканчивая Андреа Бочелли, может быть исключением, только подтверждающим правило.
Французский конгломерат затягивал процесс продажи более чем на три года, в этот период всемирное признание потокового вещания в качестве предпочтительного средства для меломанов привело к реальной трансформации бизнеса и перспектив UMG.
И сейчас ему неплохо платят за просрочку.
Несмотря на то, что этот процесс длится, кажется, вечность, новости, опубликованные в минувшие выходные, все же смогли подтолкнуть в понедельник акции Vivendi к резкому росту на бирже в Париже. Борясь с сопротивлением в течение нескольких недель близ своего допандемического максимума, к полудню сегодня акции выросли более чем на 16% до нового рекордного максимума в Европе.
Vivendi планирует распределить 60% акций UMG среди своих акционеров в виде специальных дивидендов к концу года. Это шаг направлен на то, чтобы дать акционерам максимальную выгоду при одновременном сокращении своих налоговых обязательств на прирост капитала.
Оценка компании составляет не менее 30 млрд евро ($36 млрд), что примерно соответствует цене, полученной от Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) за два последовательных 10%-ных пакета акций. Вторая из этих продаж пришлась на декабрь прошлого года, в результате чего доля китайской компании выросла до 20%.
Любопытно, что в своем субботнем заявлении компания сослалась на «интересы, выраженные другими инвесторами по потенциально более высоким ценам». Это не кажется невозможным, учитывая, что ее конкурент — Warner Music (NASDAQ: WMG), на долю которого приходится чуть более половины выручки UMG, — оценивается в $15,9 млрд.
Поступления от продажи Tencent, плюс более высокая стоимость оставшейся доли в UMG, позволят Vivendi продолжить выкуп акций, который она уже давно обещала. Она также снова заговорила о новых приобретениях, хотя подробностей в субботнем пресс-релизе не приводится.
То, что осталось от Vivendi после выкупа, скорее всего, будет малоинтересным для не-французских инвесторов: оценка в 30 млрд евро, заложенная в стоимость UMG, составляла почти 90% стоимости конгломерата на момент закрытия биржи в пятницу, хотя на нее приходилось всего 45% от общего объема продажи. Несмотря на признаки прогресса в подразделении Canal + TV, ни оно, ни коммуникационная компания Havas не приносят таких же доходов.
Вновь зарегистрированная компания будет котироваться на фондовой бирже Амстердама, которая, согласно статье Financial Times на прошлой неделе, была основным бенефициаром европейских инвесторов, выводящих свою наличность из Лондона после завершения переходного периода Brexit.
Автор Джеффри Смит