Решение о подтверждении рейтинга "Черкизово" отражает мнение Moody's о том, что деловой профиль компании и сильные рыночные позиции помогут ей справиться с ухудшением макроэкономической ситуации в России из-за пандемии коронавируса и сохранить сильные финансовые показатели и достаточную ликвидность, говорится в пресс-релизе агентства.
"Сфокусированность "Черкизово" на российском рынке говорит об уязвимости компании к ухудшению экономических условий в стране (по оценкам Moody's ВВП РФ сократится на 5,5% в 2020 году), а также снижению располагаемых доходов граждан", - отмечают эксперты Moody's.
Среди других проблем они выделяют низкие цены на свинину на российском рынке из-за сохранения избыточного предложения, а также скачок расходов на производство мясо на фоне ослабления рубля, учитывая, что компания импортирует кормовые компоненты и ветеринарную продукцию.
"Вертикальная интеграция в сфере зерновых и производства мяса позволит "Черкизово" огранить рост расходов до 6-7% в 2020 году по сравнению с 15-17%, которые Moody's прогнозирует для производителей с меньшей интеграцией", - говорится в пресс-релизе.
В целом эксперты агентства ожидают, что компания сохранит выручку в 2020 году на уровне 2019 года или чуть выше благодаря повышению цен на мясо птицы и продукты из индейки, сохранит скорректированную маржу EBITDA - показатель рентабельности - на уровне 15-16%, а соотношение скорректированный долг/EBITDA - ниже 3,5x.
"Поступления от экспорта, который "Черкизово" планирует увеличить до 10% общего производства мяса птицы в 2020 году, в настоящее время составляют порядка $10 млн в месяц, что является естественным хеджированием в некоторой степени от повышения расходов в иностранной валюте", - отмечается в сообщении Moody's.
Группа "Черкизово" входит в тройку крупнейших российских производителей куриного мяса, свинины и продуктов мясопереработки.