Эти результаты станут тестом для фондового рынка, который пытается восстановиться после болезненной распродажи, пишет The Wall Street Journal. Ожидается, что пандемия коронавирусной инфекции COVID-19 приведет к существенному сокращению экономики и резкому падению прибыли компаний в 2020 году. Между тем масштаб последствий пока не ясен.
Многочисленные компании, в числе которых General Electric Co (NYSE:GE)., FedEx Corp (NYSE:FDX)., Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX). предупредили, что больше не могут прогнозировать, какими будут их результаты в период столь существенной неопределенности. Бизнесы по всей стране теряют выручку в связи с введением режима самоизоляции и приостановкой работы не представляющих первостепенную важность компаний, что приводит к отправке сотрудников в неоплачиваемый отпуск и существенному сокращению расходов.
Несмотря на нестабильную ситуацию, на рынках акций наблюдается ралли в последние три недели на фоне ранних признаков эффективности режима социального дистанцирования. Индекс S&P 500 за прошедшую неделю подскочил на 12%, показав лучшую недельную динамику с 1974 года. Индикатор также поднялся на 25% с минимума, достигнутого 23 марта, однако с начала года он упал на 14%.
"Впечатляет, как рынки поднимаются выше и выше", - говорит содиректор по инвестиционной стратегии John Hancock Investment Management Эмили Роланд, которую цитирует WSJ.
"Мы пока не увидели, что рынок отразил весь масштаб ущерба от коронавируса для прибыльности компаний", - отмечает она.
В связи с этим некоторые аналитики опасаются, что рынок находится на пороге новой болезненной распродажи, которая произойдет в случае падения прибыли компаний. В то же время другие подозревают, что текущий сезон отчетности не в полной мере отразит масштаб ожидаемого ущерба.
В числе первых крупных компаний США, которые отчитаются на этой неделе, находятся такие банки, как JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp (NYSE:BAC)., гигант в сфере страхования здоровья UnitedHealth Group (NYSE:UNH) Inc., транспортная компания J.B. Hunt Transport Services Inc. и производитель товаров для здоровья Johnson & Johnson. Хотя их результаты вызывают значительный интерес, более внимательно инвесторы будут следить за комментариями руководства компаний, надеясь получить представление о том, что их ждет дальше.
"Степень неопределенности в текущем квартале больше, чем практически в любом другом квартале, который я помню", - сказал директор по стратегии на фондовых рынках и старший портфельный управляющий Nuveen Боб Долл.
Диапазон прогнозов говорит о значительной неуверенности в отношении дальнейших перспектив. FactSet прогнозирует падение прибыли американских компаний в 2020 году на 9% в годовом выражении, основываясь на ожиданиях аналитиков в отношении отдельных компаний, входящих в индекс S&P 500, тогда как после окончания прошлого года прогноз предусматривал рост на 9,2%.
Между тем новый мрачный прогноз меркнет по сравнению с ожиданиями крупных банков. Так, эксперты BofA Global Research ожидают падения прибыли компаний США в расчете на акцию на 29% в текущем году. Goldman Sachs прогнозирует, что прибыль рухнет на 33%, при этом предупреждая, что более длительный период приостановки экономической деятельности может привести к ее падению на 57%.
Основной ущерб, как ожидается, придется на второй квартал. По данным FactSet, прибыль компаний индекса S&P 500 упадет на 21% после снижения на 11% за первые три месяца года. Во втором полугодии также ожидается сокращение прибыли, но более медленными темпами: на 9,6% в третьем квартале и на 1,6% - в четвертом.
Наиболее существенно, согласно прогнозам, пострадают компании, специализирующиеся на второстепенных товарах и услугах. В эту категорию входят операторы гостиниц, круизов и рестораны, прибыль которых, как ожидается, упадет на 32% в годовом выражении, согласно FactSet.
Тем временем прибыль энергетических компаний, пострадавших от беспрецедентного падения спроса и ценовой войны между Саудовской Аравией и Россией, как ожидается, рухнет на 52%. Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM). и Chevron Corp (NYSE:CVX). резко сократили свои планы по капзатратам в ответ на падение цен. Их акции в текущем году упали более чем на 30%.