НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Переменный прогресс в торговых переговорах между США и КНР, направленных на завершение торговой войны, нарушает традиционные сценарии развития событий на Уолл-стрит и усиливает волатильность рынка, поскольку инвесторы стремятся извлечь выгоду в период неопределенности.
В фокусе инвесторов на данный момент - первый этап вступления в силу тарифов США на китайские товары стоимостью $300 миллиардов, который запланирован на 1 сентября.
Китай в качестве ответных мер обещал ввести в тот же день новые пошлины на американскую продукцию, начиная с сои, пшеницы и нефти и заканчивая запчастями и небольшими самолетами.
Мировые фондовые рынки продемонстрировали ралли в понедельник после того, как президент США Дональд Трамп спрогнозировал заключение торговой сделки с Китаем, а потом опять упали во вторник, когда министерство иностранных дел Китая сообщило, что не слышало о недавнем телефонном разговоре между представителями США и КНР о торговом соглашении.
Навигация по торговому спору - от представителей Уолл-стрит:
1)Фил Орландо, портфельный менеджер и главный специалист по стратегии фондового рынка Federated Investors в Нью-Йорке, сказал, что перспективы затягивания торговых переговоров побудили его снизить овервейт акций с 8% до 3% в июле.
"В какой-то степени Трамп использует проблемы торговли с Китаем как способ получить дополнительные сокращения от ФРС, чтобы снизить процентные ставки, полагая, что в какой-то момент в будущем он сможет сесть за стол переговоров с китайцами и заключить сделку", - сказал он.
Если это произойдет, Орландо перейдет в овервейт в такие сектора, как автозапчасти и сельское хозяйство, которые попали под китайские пошлины.
2) Джек Аблин, директор по инвестициям в Cresset Capital Management в Чикаго, сказал, что его фирма снизила риск в начале этого года.
"Мы в целом довольны нашей позицией с сокращенным риском, очевидно, что риск заключается в каком-либо резком подъеме рынка. Однако вероятность взлета рынка кажется незначительной, учитывая, где находится стоимость акций, где - доходность и где - ожидания".
3) Марк Хефеле, глобальный инвестиционный директор подразделения UBS по управлению частным капиталом, написал в аналитической записке на этой неделе: "Понижательные риски увеличиваются как для мировой экономики, так и для рынков. В результате мы сокращаем риск в наших портфелях, переходя к андервейту акций, чтобы снизить нашу уязвимость к политической неопределенности".
4) Стратеги JP Morgan сказали, что они "приближаются ко времени добавления риска обратно", так как видят шанс, что недавно анонсированные пошлины не будут введены.
"Несмотря на то, что мы выступали за консолидацию в августе, мы по-прежнему ожидаем, что снижение не продлится дольше, чем в мае, и по-прежнему считаем, что рынок будет расти в конце года, начиная с подъема в сентябре, как первоначально предполагалось".
Среди ожидаемых положительных моментов - "что касается пошлин, есть шанс, что последние в конце концов не будут введены".
5) Специалисты по стратегии рынка деривативов в JP Morgan предложили использовать опционы на акции в качестве способа извлечь выгоду либо от улучшения, либо от дальнейшего ухудшения ситуации вокруг торговых споров.
"Нынешнее слабое позиционирование и настроения могут быстро измениться на фоне позитивного развития торговли и привести к значительному росту рынка", - сообщил стратег Брэм Каплан в записке во вторник.
Каплан рекомендовал покупать опционы на S&P 500, которые позволят заработать в случае восстановления рынка. Он также рекомендовал покупать опционы колл на акции и секторальные биржевые фонды (ETF), которые пострадали больше всего от эскалации торговой ситуации, чтобы извлечь выгоду из возможного восстановления.
Для компаний, которые до сих пор в основном избежали удара от тарифов, но остаются уязвимыми к новому раунду пошлин в декабре, стратеги рекомендовали покупать декабрьские пут-опционы. Среди них Nike (NYSE:NKE), Estee Lauder (NYSE:EL) и Illinois Tool Works, согласно JP Morgan.
(Дэвид Рэндалл при участии Чака Миколайчака и Сакиба Ахмеда. Перевела Ольга Вишневская. Редактор Марина Боброва)