НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Доходность индикативных облигаций казначейства США восстановилась в пятницу с трехлетнего минимума, достигнутого накануне. Тем временем инвесторы оценивают, насколько далеко распространится ущерб от американо-китайской торговой войны после того, как инверсия кривой доходности американского госдолга на этой неделе вызвала опасения по поводу рецессии в США.
Доходность гособлигаций США, считающихся тихой гаванью, упала на этой неделе, и кривая доходности двухлетних и десятилетних бумаг оказалась инвертированной впервые с 2007 года, что привело к резкому снижению фондовых рынков.
Инверсия этой части кривой доходности исторически является надежным индикатором того, что рецессия в США наступит через год-два.
Эскалация напряженности в отношениях между США и Китаем оказывает давление на настроения предпринимателей и усиливает опасения, что рост экономики Соединенных Штатов замедлится сильнее, чем ожидалось.
"Рынок пытается оценить степень, продолжительность и масштаб последствий торговой войны", - сказал Ян Линген из BMO Capital Markets в Нью-Йорке.
Ожидается, что по мере ухудшения экономических показателей центральные банки во всем мире будут проводить все более мягкую денежно-кредитную политику, направленную на улучшение финансовых условий.
В прошлом месяце Федеральная резервная система впервые за более чем десять лет снизила процентные ставки, но указала, что, возможно, в дальнейшем снижении нет необходимости.
Рынок облигаций, однако, с уверенностью ждет снижения ставки на сентябрьском заседании руководства центробанка США, и единственным вопросом для него остается размер.
По данным FedWatch от CME Group (NASDAQ:CME), трейдеры фьючерсами на процентные ставки оценивают вероятность снижения ключевой ставки ФРС на 25 базисных пунктов в 72 процента, на 50 пунктов - в 28 процентов.
Индикативные 10-летние Treasuries упали в пятницу в цене на 9/32 пункта, а доходность выросла до 1,556% годовых после достижения трехлетнего минимума в 1,475% в четверг. Однако сохраняющаяся озабоченность по поводу роста экономики может привести к падению доходности ниже рекорда в 1,321%, достигнутого в июле 2016 года.
Снижение доходности по всему миру, включая отрицательные ставки во многих странах Европы, привело к тому, что инвесторы стали вкладывать средства в долговые обязательства с более длительными сроками погашения для получения прибыли. Доходность тридцатилетних казначейских облигаций США упала в четверг до рекордно низкого уровня - 1,916% годовых. Их текущая доходность - 2,008%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл выступит на экономическом симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле 23 августа. Его комментарии будут подвергнуты тщательной оценке на предмет любых признаков того, что он мог изменить свою позицию в отношении дальнейшего снижения ставок.
(Карен Бреттель, перевел Дмитрий Антонов)