НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Главе Федеральной резервной системы США Джерому Пауэллу придется быть осторожным, чтобы не спровоцировать потрясение для фондовых рынков на этой неделе, даже если центральный банк оправдает ожидания и впервые более чем за десять лет снизит процентные ставки. Инвесторы ставят на то, что ФРС, скорее всего, снизит ставку на 25 базисных пунктов до 2,00-2,25% по итогам двухдневного заседания, которое завершится в среду. Но пока неясно, будет ли это началом первого полноценного цикла снижения ставок с сентября 2007 года, когда зарождался финансовый кризис, или ознаменует старт ограниченных сокращений "для подстраховки". Независимо от этого, как показывает предыдущий опыт, индекс S&P 500 как правило растет в месяцы после начала циклов снижения ставок ФРС. Однако поскольку индекс уже вырос на 20% с начала года, отчасти из-за ожиданий снижения ставки, сокращения на четверть процентного пункта может оказаться недостаточно для продолжения или даже поддержания роста. Рынок будет следить за тем, как Пауэлл оценивает текущую экономическую ситуацию и намекнет ли на дальнейшие снижения.
Даже если краткосрочная реакция на этой неделе будет ограниченной, история указывает на положительную тенденцию для акций после начала цикла снижения ставки в долгосрочной перспективе.
За период с 1954 года S&P 500 рос в среднем на 14% за 12 месяцев после начала цикла снижения ставок ФРС, по словам Одри Каплан, главы отдела глобальной стратегии инвестирования в акции Wells Fargo (NYSE:WFC) Investment Institute.
S&P демонстрировал снижение за 12 месяцев после начала всего трех из 16 циклов смягчения политики. Во время двух из этих периодов - 2001 и 2007 год - экономика уже была на пороге рецессии, когда начался цикл, сказала Каплан.
Но на этот раз она не видит признаков приближения рецессии. Вместо этого, Каплан надеется на поддержку для экономики от снижения ставки или от сигналов о дальнейшем сокращении.
"Ставки в этом цикле очень низкие. Это очень отличается от других циклов, но низкие ставки и их снижение могут быть благоприятны для расширения экономического цикла", - сказала она.
По данным Fedwatch CME Group (NASDAQ:CME), трейдеры уверены в снижении ставки как минимум на 25 базисных пунктов. Они оценивают вероятность снижения на 50 базисных пунктов, до 1,75-2,00%, в 19,4%.
В то время как некоторые инвесторы приветствовали бы снижение на 50 базисных пунктов в среду, другие опасаются, что ФРС пойдет на такое резкое сокращение, только если видит вселяющие более серьезное беспокойство тенденции в экономике.
"Рынок не любит сюрпризов. Изначально возможно ралли, но, с такой малой вероятностью, более долгосрочный вопрос будет заключаться в следующем: "Что видите вы, и чего не видим мы?" - сказал Джей Джей Кайнахан, старший стратег по рынкам компании Ameritrade.
(Шинейд Кэрью при участии Ричарда Леонга, перевела Елизавета Журавлева. Редактор Марина Боброва)