Investing.com – Акции российских компаний исторически тесно связаны с ценой на нефть, что неудивительно, учитывая доминирование нефтяного сектора на рынке и в экономике.
«После введения режима гибкого обменного курса ЦБ РФ это соотношение стало еще более выраженным, – отмечают аналитики инвестиционного банка UBS Дмитрий Виноградов и Алексей Остапчук. – С тех пор рубль автоматически приспосабливается к движениям цен на нефть, значительно влияя на доходность российских акций в долларах США».
Эксперты UBS сопоставили два российских индекса: РТС, который измеряется в долларах США, и ММВБ, рассчитываемый в рублях. Значение последнего практически не изменилось с середины мая, когда цена на нефть и рубль начали ослабевать. Тем временем, индекс РТС с тех пор сократился на 36%, поскольку рынок в основном следовал за валютным курсом. При этом индекс РТС показывает почти в два раза большую волатильность, чем индекс ММВБ, отмечает инвестиционный банк.
По прогнозу UBS, до конца года цена на нефть Brent восстановится до $55 за баррель Brent. «Цена на Brent за последнее время упала на 33,5% с пикового уровня этого года $69,63 за баррель. Консенсус-прогноз аналитиков предполагает, что цены на нефть продолжат восстанавливаться. Восходящий наклон кривой фьючерсов также указывает на более высокую цену на нефть», – пишут Дмитрий Виноградов и Алексей Остапчук.
В связи с этим, есть две категории акций, на которые стоит обратить внимание в период волатильности цен на нефть. Анализ UBS показывает, что акции таких компаний, как Сбербанк, Сбербанк прив., Московская биржа и Яндекс оказались наиболее чувствительны к колебаниям цен на нефть, поэтому на них инвестиционный банк советует обратить внимание в связи с ожидаемым ростом цен. Тем временем, для таких акций, как бумаги Алроса, Северсталь, НЛМК, Уралкалий и ФосАгро (ненефтяные экспортеры) цена на нефть не является существенным фактором, влияющим на их доходность, следовательно, они являются наиболее безопасными в период сильных колебаний на рынке.