Investing.com – На российском рынке продолжается сезон неплохих новостей. Для начала, международное рейтинговое агентство Moody's накануне вечером повысило долгосрочные рейтинги более чем полутора десятка крупнейших российских компаний – от Газпрома (MCX:GAZP), Лукойла (MCX:LKOH) и Алросы (MCX:ALRS) до Дом.РФ. По элементарной логике, такая массовая акция должна была сегодня подкинуть индексы фондового рынка на 1-2 процентных пункта. А если учесть, что американский рынок чувствует себя очень неплохо, президент США Дональд Трамп заявил о готовности продлить мораторий на пошлины в отношении Китая, да и баррель Brent уже дорос до $63,7 – просто вот «расти – не хочу».
Однако произошло прямо обратное – индекс РТС снизился на 2,03%, индекс МосБиржи – на 1,88%. Более того, некоторые фигуранты списка, тот же Газпром, оказались в аутсайдерах, и их акции подешевели сильнее рынка. Целительную силу рейтинга можно свести разве к тому, что некоторым другим фишкам, например, Сбербанку и ВТБ (MCX:VTBR), повезло еще меньше. Если на Московской бирже их бумаги подешевели на 2,3-2,4%, то на LSE они ушли в минус на 4% с лишним. «Было заранее ясно, что после повышения соверенного рейтинга от Moody’s пойдет повышение по компаниям. Но на новостях о санкциях и сообщении Morgan Stanley (NYSE:MS), плюс продолжающейся фиксации прибыли, это пришлось не ко времени, и негативные факторы перевесили. Есть ожидания, что на этой неделе и Fitch повысит страновой рейтинг – но реакция тоже, скорей всего, будет минимальной», – полагает начальник отдела дилинговых операций «Ланта-Банка» Роман Ермаков.
Как уже говорилось, основной причиной рыночной депрессии стала всего-навсего аналитическая записка от Morgan Stanley. В ней не были сорваны никакие покровы, просто специалисты инвестбанка констатировали: российский фондовый рынок вырос с начала года на 13%, и если есть что-то перекупленное в регионе EEMEA, да еще на фоне санкций, то это российские активы. По этому поводу было рекомендовано покупать пятилетние российские CDS, ориентируясь на доходность 170 б.п. против имевшейся на тот момент 136 б.п., а также на курс доллара 68,5 руб.
Точнее, в документе деликатно говорится о «неопределенности по поводу возможного введения новых санкций». Но с определенностью на этом направлении все потихоньку налаживается. Накануне, как известно, российский рубль пострадал от статьи Financial Times о том, что США и страны ЕС «близки к соглашению о новых санкциях в отношении России» в связи с инцидентом в Керченском проливе. Хотя статья была основана лишь на «сообщениях источников», кого-то из участников рынка это заставило срочно под вечер продать за валюту примерно 20 млрд руб. – причем не считаясь с курсом, который на такой операции скакнул довольно сильно, и потери от такой операции можно навскидку оценить в несколько миллионов долларов.
«Возможности роста российского рынка нивелирует возвратившаяся тема санкций. Рынок впал в эйфорию, а ему напомнили о реальности, и это сдерживает рост, несмотря на высокие цены на нефть. А с учетом растущего оттока капитала из страны необходимо помнить, что даже этот баланс – очень хрупкий, и надо быть настороже», – считает руководитель казначейства банка «Таврический» Сергей Фишгойт.
Сегодня же госсекретарь США Майк Помпео в телефонном разговоре с министром иностранных дел России Сергеем Лавровым пообещал новые санкции по «делу Скрипалей». Как известно, частично пакет санкций по этому делу вступил в силу 27 августа прошлого года и стал поводом для снижения индекса РТС до годового минимума в 1050 п. и подъема курса доллара до 70 руб. Лавров в ответ в свойственной ему манере предостерег США от этой «мутной истории», но вряд ли это заявление произведет впечатление на американские власти. И неопределенность с слушаниями в Конгрессе США по поводу санкций тоже отпала: 12 февраля они были отложены на неуказанный срок, но срок этот наступил уже сегодня.
В итоге курс рубля сегодня с утра скорректировался и практически вернулся к значениям, имевшимся накануне утром, но затем опять начал сползать и к 21 часу МСК «вышел в ноль». По сравнению с открытием доллар подорожал более, чем на 20 коп. до 65,9 руб.
Одним из факторов поддержки рубля при этом были сегодняшние аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Отдельная интрига была в том, что они проводились по новым правилам, без ограничения объемов. И первый, на котором размещались пятилетние бумаги, вышел просто триумфальным: объем размещения превысил 38 млрд руб., последний раз такой объем удавалось разместить лишь весной прошлого года, да и то по сумме двух аукционов в один день. Средневзвешенная ставка размещения тоже была хороша – 8,11% годовых. Однако на втором аукционе удалось разместить 10-летние облигации лишь на 3,9 млрд руб. под 8,37 годовых. «Первая бумага была короткая, на нее спрос достаточно хорош, и там практически не было премии к рынку. Вторая была десятилетняя, и уже было понятно, что объем дадут достаточный – то есть потом он будет давить на рынок, да и риск в связи с санкциями на таком сроке больше, поэтому заявки ставились с дисконтом, и Минфин не захотел платить», – объясняет Роман Ермаков.
«Результаты противоречивые. Десятилетние бумаги остались практически без спроса. Нельзя назвать это ни удачей, ни провалом. Инвесторы явно проявляют осторожность и им нужна премия за риск, но, по крайней мере, ситуация лучше, чем на рынке акций», – считает Сергей Фишгойт.
Пока результатов для того, чтобы оценить новацию Минфина, недостаточно. В ходе следующих аукционов, которые пройдут через неделю, рынок еще будет оценивать готовность Минфина размещать большие объемы и давать премию, считает Роман Ермаков.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)