Investing.com – Сегодня прояснилась причина случившегося накануне резкого снижения мировых рынков – как фондовых, так и нефтяного. Утром в пятницу информационные агентства сообщили об очередном демарше президента США Дональда Трампа: он заявил, что не намерен встречаться с председателем КНР Си Дзиньпином до истечения в начале марта моратория на повышение ввозных пошлин для китайских товаров в США. Мало того, на вопрос, может ли состояться такая встреча в течение ближайших месяца или двух Трамп, по данным Reuters, ответил: «Пока нет. Возможно. Наверное, еще рано. Наверное, еще рано».
При этом по итогам визита в Вашингтон в конце января экономического советника председателя КНР, вице-премьера госсовета КНР Лю Хэ было заявлено, что окончательное соглашение достижимо только в результате встречи глав государств – и до последнего времени предполагалось, что она состоится хотя бы в конце февраля. Таким образом, сумма этих заявлений выглядит так, что США формально не отказались от переговоров и что-то сделали для прекращения торговой войны с Китаем, но от их завершения намерены уклониться.
Если это предположение верно, то нынешнее состояние рынка делает ему честь. С учетом и без того постоянно звучащих разговоров о том, что настало время для коррекции, сегодняшнее продолжающееся снижение фьючерса на индекс S&P 500 к 20 часам МСК всего на 0,6% – просто демонстрация устойчивости. Нефтяные цены демонстрируют еще лучшую динамику – после вчерашнего резкого снижения от $62,8 до $60,7 за баррель Brent они даже несколько восстановились до $61,8.
Российский рынок в пятницу с утра слегка отыграл снижение мировых площадок накануне вечером – индекс РТС открылся гэпом вниз с 1200 п. до 1190 п., доллар подорожал с 65,9 руб. до 66,08 руб. Однако потом последовал немедленный разворот. Индекс РТС к концу дня практически восстановил позиции, потеряв всего 0,04% (индекс МосБиржи снизился на 0,28%), а рубль даже укрепился: к 20 часам МСК доллар стоил 65,8 руб.
На российском рынке вообще все неплохо – настолько, насколько это может быть неплохо на российском рынке. Сегодня инвесторов обрадовала хорошая отчетность UC Rusal, благодаря чему ее акции подорожали на 2,82%. Существенное снижение акций МТС (MCX:MTSS) после объявления о возможном делистинге на NYSE было скорее слабым откликом на нью-йоркскую реакцию: в Америке они к 20.30 МСК подешевели на 8,8%, а в России в течение дня – всего на 2,6%. «Пятница – неактивный день, и вторую половину недели у нас идет скорее не реакция на заокеанские события, а просто фиксация прибыли, заработанной за январь и начало февраля», – объясняет поведение рынка начальник отдела дилинговых операций «Ланта-Банка» Роман Ермаков.
«Мы неплохо попадали в четверг, у нас тоже идет коррекция, откат на внешних рынках стал поводом зафиксировать прибыль, сегодня достаточно активно тестировался вниз уровень 2500 п. по индексу МосБиржи, следующий уровень поддержки – 2450 п., – согласен главный аналитик Промсвязьбанка Богдан Зварич. – Но рынку все равно важны результаты переговоров США и Китая и мировая макроэкономическая статистика – например, на следующей неделе будет опубликован торговый баланс Китая, это интересные цифры».
Укреплению рубля способствует продолжающийся рост присутствия на рынке любителей керри-трейда: только на прошлой неделе из-за рубежа на рынок облигаций зашло около $180 млн, вдвое больше, чем неделей ранее, и еще порядка $160 млн зашло на рынок акций. Этим, кстати, объяснима и столь вялая реакция российского рынка на мировой негатив: для Московской биржи такой приток весьма ощутим, и скорее удивительно, что индексы вообще не в плюсе.
Основным событием пятницы в России могло бы стать решение совета директоров Банка России по поводу ключевой ставки – однако практически никто не сомневался, что он оставит ее неизменной. На протяжении последних месяцев сохраняется борьба мнений: низкая ставка необходима для ускорения роста экономики, но несет риск роста инфляции и снижения курса рубля. Высокая ставка помогает сдерживать инфляцию, а ее повышение помогло бы повысить привлекательность рублевых инструментов и еще больше укрепить рубль, что на руку экспортерам, составляющим основу экономики. Недавние манипуляции Росстата с расчетом ВВП за 2018 год сняли одну из проблем: если считается, что экономика растет темпами более 2% в год, необходимости снижать ставку нет. Угрозой могло бы стать также повышение ставки ФРС – но американский регулятор если не пообещал, то дал понять, что в ближайшее время это маловероятно. С другой стороны, слишком крепкий рубль не нужен правительству – ему нужно исполнять бюджет. При таком раскладе оставление ключевой ставки ЦБ на прежнем уровне было практически неизбежным.
«Нефть остается дороже $60 за баррель, платежный баланс силен, у нас профицит бюджета и текущего счета, а реальная ставка – наилучшая на развивающихся рынках – но это история только января-февраля, в марте сезонные факторы развернутся, – прогнозирует ситуацию Роман Ермаков. – И в марте, скорее всего, после того, как власти США разберутся с “шатдауном” правительства и Китаем, дойдут руки до новых санкций».
Богдан Зварич также считает, что пока нефть остается дороже $60 за баррель, у рубля нет значительных причин покидать диапазон 65,5-66 руб. за доллар. Однако на следующей неделе начнется подготовка к налоговым выплатам и в перспективе до конца месяца, если остальные факторы останутся неизменными, возможно движение в сторону основного уровня поддержки – 65 руб. за доллар, полагает аналитик.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)