Investing.com – Комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла, сделанные накануне по итогам очередного заседания совета регулятора, пролились бальзамом на настрадавшиеся за прошлый год души «быков». На «голубиную» риторику рынок отреагировал мгновенно, и буквально за час фьючерс на индекс S&P 500 проделал путь от 2660 п. до 2690 п.
Однако на этом все закончилось, и сегодня к 18 часам МСК котировки даже снизились до 2680 п. «Руководству ФРС удалось найти правильную тональность и исправить ошибки декабря, когда его слова обвалили рынок, но происходящее с S&P 500 показывает, что рынки далеки от выздоровления. Да, индекс DowJonesподнялся выше скользящей 200-дневной средней, EmergingMarkets тоже ее достиг, но S&P500 до этого уровня так и не вырос и уже идет коррекция. Сегодня очень плохо выступил DAX. Уже идет негатив по Италии. В связи с Венесуэлой растут риски, в Бразилии сложное обсуждение пенсионной реформы, и все говорит о явном “риск-офф”, – говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – То есть тренд все еще нисходящий, и в лучшем случае рынок входит в стадию краткосрочной консолидации, до устойчивого роста далеко».
Однако этот день принес еще один заряд позитива: президент США Дональд Трамп в четверг утром написал в Twitter, что переговоры по торговому конфликту с Китаем проходят «хорошо». После этого сообщения фьючерс на индекс S&P 500 достиг 2708 п. «Если все будет хорошо по Китаю, если будет хоть какой-то компромисс, то “голубиный” сигнал ФРС сработает очень сильно и мы можем больше чем на год получить заряд позитива», – полагает советник генерального директора «Открытие брокер» Сергей Хестанов.
Тем не менее, пока это все остается на уровне ожиданий и предположений. Трамп в своем сообщении не обошелся без оговорок: «Никакого окончательного соглашения не будет до тех пор, пока я в ближайшем будущем не встречусь со своим другом председателем [КНР] Си [Цзиньпином], чтобы договориться о некоторых давних и более сложных вопросах», – написал американский президент. Встреча руководителей двух стран предполагается в конце февраля, то есть буквально накануне истечения срока введенного в декабре моратория на новые пошлины.
Не все просто и в случае с ФРС. Ведь «голубиная» риторика появилась не просто так. Рынку дано понять, что трехлетний курс по ужесточению монетарной политики близок к завершению в связи с усиливающимся давлением на американскую экономику из-за замедления глобального экономического роста. Так, не далее как сегодня правительство Германии пересмотрело прогноз роста ВВП на 2019 г. с 1,8 до 1% из-за вероятности «жесткого» варианта Brexit. В США, как ожидается, рост ВВП в 2019 году замедлится с 3% до 2,5%.
«Cтратегические проблемы никуда не делись. Пока рынок отыгрывает заложенные в цены и не состоявшиеся ужесточение политики и снижение баланса ФРС. Так что на один-два квартала доллар ослабнет, а все, что против доллара, подрастет. Причем не только фондовый рынок США, но и развивающиеся рынки. Но дальше мы столкнемся с теми же проблемами, плюс нам не так уж далеко до циклического кризиса – а его можно сдвинуть, смягчить, но побороть ни разу не удавалось. При этом практика всех кризисов показывает, что чем дальше они оттягиваются, тем сильнее бьют», – продолжает Сергей Хестанов.
«ФРС придется сохранять эту риторику, чтобы рынок продолжал во что-то верить. Возможно, им придется отказаться от роста ставок, поскольку мы увидим бегство от риска, на общем негативном фоне приток капитала в США будет продолжаться и так, – согласен Валерий Вайсберг. – Если все-таки надеяться на переход к “риск-он”, то обычно все заходят в рисковые активы в I квартале, и времени осталось немного».
Но пока все хорошо, цены на нефть держатся достаточно высоко – правда, как уже бывало не раз в последние дни, сегодня в 18 часов МСК фьючерс на баррель Brent, весь день плавно поднимавшийся и достигший уровня $62,4, свечой пошел вниз. И, если в прошлые дни он обычно разве что терял заработанное ранее, то в этот раз к 21.30 МСК он ушел уже на $61,15, то есть потерял к закрытию предыдущего дня 0,5%. Однако, возможно, речь идет просто о сильной волатильности и очередном «избиении быков».
Как бы то ни было, российский рынок закрылся раньше, индекс РТС вырос на 1,29%, индекс МосБиржи третий день подряд обновляет максимумы. Рубль стабилен и окреп до 65,6 руб. за доллар. «У рубля пока отступили риски повышения ставки ФРС, платежный баланс неплохой, мы уже достигли 200-дневной средней. Если рынок увидит, что ЦБ действительно выкупает валюту равномерно, а не пытается воздействовать на курс, возможно дальнейшее укрепление, это прояснится в течение ближайшей недели», – полагает Валерий Вайсберг.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)