Хедж-фонды значительно сократили свои позиции в британском фунте (GBP) из-за опасений по поводу фискальной ситуации в Великобритании и снижения спроса на ее государственные облигации, известные как Gilts.
Согласно отчету UBS FX Flow Monitor, за последние две недели хедж-фонды продали объем GBP, превышающий норму на 3,1 стандартных отклонения, что является самым значительным потоком с ноября.
Исторические данные показывают, что после такого интенсивного давления продаж курс GBP по отношению к доллару США (GBP/USD) часто испытывает небольшое восстановление. Данные за последние пять лет указывают на среднее восстановление на 0,6% в течение девяти дней после подобных событий продаж хедж-фондами.
Однако эта тенденция, похоже, не сохраняется надолго, так как обычно GBP/USD снова начинает снижаться, со средним падением на 1,4% с девятого по пятнадцатый день после пика продаж.
Аналитики UBS также выразили медвежий прогноз по GBP, ссылаясь на структурные проблемы на финансовых рынках Великобритании. Предстоящие аукционы по 30-летним инфляционным облигациям (Linkers) и 10-летним Gilts могут дополнительно проверить уверенность инвесторов, если спрос останется низким.
Кроме того, на горизонте публикация данных по индексу потребительских цен (CPI) Великобритании за декабрь. Более мягкие показатели инфляции могут открыть путь для снижения ставки Банком Англии на 25 базисных пунктов в феврале, что потенциально может дать некоторую передышку британским процентным ставкам.
Однако такое снижение ставки может не укрепить GBP, поскольку оно уменьшит преимущество валюты в дифференциале процентных ставок. С точки зрения оценки, регрессионная модель UBS показывает, что курс евро по отношению к GBP (EURGBP) все еще относительно дешев, с z-оценкой 2,5.
UBS предполагает, что продажа GBP в пользу евро может быть стратегическим шагом, чтобы избежать возможного краткосрочного отскока GBP/USD.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.