Investing.com − Российский рубль начал торги понедельника без значительных изменений, немного дорожая против евро. Снижение ключевой ставки Банка России до 8,50% годовых и решение агентства Standard&Poor’s оставить российский суверенный рейтинг без изменений не оказали существенного влияния на российскую валюту, поскольку оба события были ожидаемыми. Поддержку рублю оказывает нефть, которая продолжает торговаться вблизи полугодовых максимумов по марке Brent, сохраняя импульс для роста.
К 11:00 МСК курс доллара к рублю торговался вблизи отметки 57,63 (0,0%), а курс евро к рублю составлял 68,70 (-0,2%).
Дмитрий Полевой из ING Bank отмечает «сохраняющийся спрос на ОФЗ и другие российские активы со стороны локальных игроков, который легко компенсирует уверенные продажи от нерезидентов» после снижения ставки ЦБ.
Снижение ставки Банка России делает рубль менее привлекательным для операций carry trade: рублевые активы интересны инвесторам только при существенной разнице в процентных ставках по рублям и долларам. «Несмотря на это, мы по-прежнему видим хорошие возможности для трейдеров, так как ожидаем, что реальная ставка будет около 3,0% в 2017 году, а рубль продолжит укрепляться благодаря росту цен на нефть и улучшению макроконъюнктуры», – пишет Владимир Миклашевский, аналитик Danske Bank.
Тем временем, агентство S&P подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг России на уровне «BВ+» с позитивным прогнозом, указывающим на возможность повысить рейтинг РФ в будущем, в случае, если, например, «восстановление экономики наберет обороты, а рост ВВП на душу населения достигнет темпов, сопоставимых со странами с аналогичными уровнями развития». Еще одно условие для повышения рейтинга – рост кредитования в банковском секторе.
Таким образом, Россия сохранила «мусорный», то есть спекулятивный рейтинг, указывающий на риски инвестиций в страну. Из трех крупнейших рейтинговых агентств сейчас только Fitch оценивает рейтинг РФ как «инвестиционный» – на уровне «BBB-». Moody’s присвоило РФ спекулятивный рейтинг «Ba1». В Минфине России отметили, что даже с «мусорным» рейтингом Россия привлекает инвесторов. Впрочем, речь идет в основном о притоке спекулятивного капитала.
«Выводы, что Россия и так пользуется спросом у иностранных инвесторов, не совсем корректны. Скорее РФ пользуется спросом у спекулянтов, которые зарабатывают на разнице процентных ставок в России и в развитых странах. Да, они покупают российские облигации федерального займа (ОФЗ), но перед этим они берут кредит в западном банке в валюте, конвертируют его в рубли и на эти деньги (иногда с кредитным плечом) покупают здесь российские долговые бумаги, –пишет аналитик компании «Алор Брокер» Кирилл Яковенко. – Это спекулятивный спрос. Как только разница в ставках уменьшится, кэрри-трейдеры начнут продавать ОФЗ и выводить рубли обратно в валюту, чтобы расплатиться с банком-кредитором».
Нефть марки Brent, тем временем, торгуется выше отметки $55,50 за баррель (в области максимумов с апреля). Количество буровых установок в США сократилось, а нефтеперерабатывающие заводы продолжили возобновлять работу после того, как были выведены из строя ураганом «Харви». Кроме того, рынок нефти продолжает отыгрывать позитивные сигналы от Международного энергетического агентства (МЭА) и Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). В своем последнем отчете МЭА прогнозирует самый сильный рост спроса на нефть за последние два года, в то время как ОПЕК продолжает обсуждать вопрос о продлении соглашения о сокращении добычи.
На этой неделе в центре внимания – заседание ФРС 19-20 сентября, на котором может будет объявлено о начале сокращения баланса, кроме того, будут представлены обновленные прогнозы по траектории ставки. Если американский регулятор ужесточит риторику, объявив о переходе к сокращению баланса, это может укрепить американскую валюту и оказать давление на рубль. В то же время, определенную поддержку рублю может оказать стартовавший в прошлую пятницу налоговый период.