Investing.com — Валютные трейдеры делают ставку на то, что политическая программа Трампа вскоре вызовет волатильность на валютном рынке объемом в $7,5 трлн в день, пишет Bloomberg.
После нескольких лет спокойных движений показатель годовой волатильности курса евро к доллару резко вырос после выборов. Хедж-фонды расхватывают опционные контракты, которые выплачиваются в случае увеличения колебаний курса, а стратеги резко пересмотрели свои валютные прогнозы.
Хотя пока неясно, как быстро Трамп будет проводить политику, например, вводить торговые тарифы, которые могут нанести значительный ущерб таким валютам, как евро, инвесторы уверены, что непредсказуемость станет главной особенностью его президентского срока. Кроме того, неизвестно, как страны отреагируют на меры Трампа и какое влияние эти ответные меры окажут на рынки.
«В таких условиях валютный рынок становится особенно интересным», — сказал Джулиан Вайс, глава отдела ванильных валютных опционов G-10 в Bank of America, добавив, что спрос на долгосрочные продукты вырос. «Любой хедж-фонд по всему миру, даже если он ориентирован на акции, внезапно становится свидетелем того, как в него вкладывают средства на FX».
Эта тенденция знаменует собой резкий поворот по сравнению с прошлыми несколькими годами, когда центральные банки то повышали, то понижали процентные ставки в тандеме, что привело к так называемому периоду чрезвычайного спокойствия. Теперь, когда политика Трампа «Америка прежде всего», как ожидается, будет способствовать росту инфляции внутри страны, трейдеры ожидают увеличения разрыва в политике между Федеральной резервной системой и ее коллегами, что выведет основные валютные пары, такие как евро-доллар, из самого узкого диапазона за последние годы.
Банки понизили свои прогнозы по валютной паре после выборов в США, ожидая снижения курса до паритета.
«Мы ожидаем, что вероятная политика Трампа создаст больше возможностей для макроэкономических расхождений, что приведет к большим колебаниям валютных курсов», — сказал Доминик Баннинг, глава отдела стратегии для стран G-10 в Nomura.
Рыночные прогнозы по укреплению доллара при Трампе также поддерживают версию о повышении стоимости хеджирования, поскольку корреляция между курсом доллара и волатильностью наиболее сильна, когда американская валюта пользуется высоким спросом".
Трейдеры по опционам NatWest Group Plc отмечают, что активность была особенно сосредоточена вокруг ставок на движение евро, австралийского доллара и иены против доллара, в то время как трейдеры UBS Group AG отмечают, что ставки на слабость китайского юаня также были популярной игрой.
«Валюты, которые в наибольшей степени подвержены влиянию тарифов и политики Трампа, будут по-прежнему предпочтительнее с точки зрения волатильности», — говорит Генри Драйсдейл, соруководитель отдела торговли валютными опционами в NatWest.
Конечно, существует риск того, что значительная часть ожидаемой турбулентности будет уже заложена в ценообразование рынка в преддверии инаугурации Трампа, и долгосрочные колебания окажутся менее выраженными, чем ожидалось. Именно это произошло во время предыдущего президентства Трампа, отчасти потому, что реализация таких мер, как торговые тарифы, заняла больше времени, чем ожидалось.
В этот раз контроль республиканцев над Палатой представителей и Сенатом может означать, что политика будет проводиться более жестко и быстро. И есть фактор неожиданных ежедневных колебаний курсов в ответ на регулярные твиты президента, о чем трейдеры слишком хорошо помнят с его прошлого срока.
Deutsche Bank в своей записке для клиентов на этой неделе предупредил, что «максималистский» сценарий, при котором Трамп проводит свою самую экстремальную политику, учтен рынками лишь на 30%.
«2025 год будет годом волатильности и неопределенности», — сказал Шахаб Джалинус, глава глобального отдела валютных исследований UBS. «Мы еще не знаем, что произойдет при Трампе, и существует очень много перекрестных тенденций».