Investing.com — Есть ряд факторов, способных подорвать господство доллара на финансовых рынках, считают исследователи из Института Брукингса, мнение которых приводит Businessinsider.
В своей недавней заметке аналитический центр указал на изменение статуса доллара США на мировых финансовых рынках: за последние несколько десятилетий использование доллара неуклонно снижалось. Хотя USD по-прежнему доминирует в резервах центральных банков и мировой торговле, на начало 2024 года на эту валюту приходилось 59 % всех мировых резервов, по сравнению с 71 % в 1999 году, согласно оценкам Международного валютного фонда.
Тем временем доля резервов нетрадиционных валют выросла. По данным МВФ, на начало этого года на такие валюты, как австралийский доллар, швейцарский франк и китайский юань, приходилось 11 % всех резервов центральных банков, по сравнению с 2%, зафиксированными в 1999 году.
Это снижение вызвало у инвесторов опасения, что доллар вскоре может быть вытеснен с лидирующих позиций на финансовых рынках. Хотя большинство экспертов утверждают, что в ближайшее время этого, скорее всего, не произойдет, аналитический центр отмечает, что доминирующее положение доллара сталкивается с серьезными проблемами, указывая, в частности, на четыре фактора.
1. Санкции США
США начали вводить санкции против России и ее союзников после начала российско-украинского конфликта в 2022 году. Это вызвало стремление к дедолларизации в России и других странах БРИКС, которые заявили, что хотят отказаться от доллара в качестве реакции на торговые ограничения Запада.
В частности, Россия предприняла шаги по дедолларизации своей экономики: страна перешла на обменный курс юаня к рублю, предложила конкурирующую с долларом валюту и, как сообщается, выступила инициатором создания альтернативной платежной платформы, которая не будет зависеть от доллара.
Китай, в отношении компаний которого на прошлой неделе были введены дополнительные санкции со стороны Минфина США, также сигнализировал об отказе от доллара, продвигая свой юань в качестве альтернативы.
«Если Соединенные Штаты будут капризничать с санкциями, действовать в одностороннем порядке и не смогут разработать доктрину экономического маневрирования, доллар может быть свергнут», — заявили исследователи Brookings, ссылаясь на комментарии министра финансов США Джанет Йеллен.
2. Долг США
Растущая долговая нагрузка США может заставить держателей валюты более настороженно относиться к доллару, особенно если есть опасения, что США не смогут расплатиться по своим долгам.
Хотя баланс долга Штатов еще не достиг неприемлемого уровня, быстрые темпы расходов правительства мало способствуют облегчению ситуации на рынках. Так, агентство Fitch понизило кредитный рейтинг США в прошлом году, сославшись на «неуклонное ухудшение стандартов управления».
3. Совершенствование платежных технологий
Более совершенные платежные системы упростили обмен нетрадиционных валют. Это может повлиять на спрос на доллар США, который традиционно считался наиболее привлекательным средством обмена.
«Как правило, конвертировать такие валюты в доллары и наоборот было проще и дешевле, чем обменивать их друг на друга. Но, например, Китаю и Индии скоро больше не нужно будет обменивать свои валюты на доллары, чтобы вести дешевую торговлю. Скорее, дешевле будет напрямую обменивать юани на рупии. Следовательно, зависимость от доллара будет снижаться», — отметил в своей предыдущей заметке Эсвар Прасад, старший научный сотрудник Института Брукингса.
4. Цифровые валюты центральных банков
Цифровые валюты, выпускаемые центральными банками, также могут упростить и удешевить обращение нетрадиционных валют. Китай разрабатывает одну из таких CBDC, а CIPS, китайская система трансграничных межбанковских платежей, стремительно растет в течение последних нескольких лет, отмечает аналитический центр.
ФРС создала свою собственную сеть мгновенных платежей, но не приступила к созданию CBDC, а Пауэлл в прошлом году заявил, что для создания цифровой валюты потребуется одобрение законодателей. Это означает, что США рискуют отстать от других стран, где быстро развиваются технологии цифровых платежей, считают исследователи Brookings.
Тем не менее, несмотря на предупреждения, большинство валютных экспертов не считают, что дедолларизация представляет собой ближайшую угрозу для США или их валюты. На данный момент на финансовых рынках нет близких конкурентов доллару, а страны, которые попытаются дедолларизировать валюту, рискуют столкнуться с множеством экономических последствий, таких как замедление роста и потеря инвестиционной стоимости, сказал Business Insider один из экспертов по сырьевым товарам.