Investing.com − Сегодня рубль показывает наиболее значительное снижение среди валют Европы, Ближнего Востока и Африки под влиянием падения мировых цен на нефть и укрепления доллара на мировых рынках. Однако вопрос, выдохся ли восходящий импульс на рынке нефти, или сегодняшняя распродажа является лишь коррекцией перед очередным ралли, остается открытым. Есть ли риск более значительного снижения нефтяных цен и, соответственно, курса российской валюты? Если да, то до каких значений может упасть рубль? На эти важные вопросы Investing.com попросил ответить ведущих аналитиков.
Cтин Якобсен, главный экономист Saxo Bank:
Динамика цен на нефть и курса рубля определяется в основном направлением движения американского доллара — с четвертого квартала 2015 года мы придерживались негативного прогноза по доллару и бычьего прогноза по рублю и нефти, однако ранее на этой неделе изменили свою позицию на нейтральную. Федрезерв сообщил о том, что может повысить ставку один или два раза в этом году — эта новость остановит падение доллара. Однако я сомневаюсь, что регулятору действительно удастся поднять ставку дважды и не верю в то, что следующее повышение случится раньше декабря, поскольку в ближайшие два месяца условия на рынке труда в США будут ухудшаться. Таким образом, короткий ответ на ваш вопрос таков: Тактически, то есть в краткосрочной перспективе, $50 за баррель — это потолок для нефти WTI, а рубль начнет снижаться от текущих уровней, но коррекция доллара продлится не более трех-четырех недель. Полагаю, за это время доллар/рубль поднимется к области 70/72, а нефть WTI подешевеет до 40/42. Судьба рубля по-прежнему зависит от внешних факторов, поскольку внутренние обстоятельства улучшаются слишком медленно и все еще не способны привлечь внимание иностранных инвесторов к российским активам.
Алексей Балашов, главный аналитик банка «Глобэкс»:
Мы неоднократно отмечали спекулятивную составляющую в столь бурном росте нефти. Это движение поддерживали три фактора: 1) снижение предложения в результате череды разовых выбытий (пожары в Канаде, волнения в Нигерии, Ливии, забастовка в Кувейте и т.д.), сменяющих друг друга; 2) снижение добычи в США, уровень которой уже достиг октября 2014 года; 3) дешевый доллар в результате смягчения риторики ФРС. Сейчас с рынка уходит последний из трех факторов после публикации протоколов апрельского заседания регулятора. Оставшиеся два также могут в любой момент сойти на нет. Непредвиденное снижение предложения в результате экзогенных факторов вообще непредсказуемо и, как правило, имеет краткосрочный характер (пожары в Канаде и беспорядки в Нигерии вряд ли будут продолжаться очень долго). Падение добычи в Америке может прекратиться из-за роста цены на нефть и неизбежного по этой причине возвращения в зону рентабельности части сланцевых производителей. К этому всему еще можно добавить, что перспективы реанимации спроса из Китая пока сомнительны, а это была одна из главных причин падения цен на нефть.
Таким образом, значительное снижение нефтяных котировок вполне вероятно. Безусловно, это будет оказывать давление на рубль. Впрочем, следует заметить, что рубль в последнее время демонстрирует исключительную устойчивость. Уже больше месяца российская валюта находится в узком диапазоне 65-67 рублей за доллар, за это же время нефть выросла с $41 до $49 за баррель. Такой стабильности рубля способствовал ряд внутренних факторов, в том числе продажа валюты из Резервного фонда для компенсации дефицита бюджета и гибкая политика ЦБ. Падение нефти окажет даже некоторое благотворное действие, поскольку снизит излишнее давление на валютную пару, позволив избежать чрезмерного укрепления рубля , и тем самым несколько развяжет руки ЦБ. Мы допускаем снижение курса российской валюты в ближайшее время из-за падения нефти, однако, ввиду обозначенных внутренних факторов, его масштабы не будут критичными. Уровень в 72 рубля за доллар вполне достижим в перспективе одного-двух месяцев. Затем мы прогнозируем восстановление нефтяных котировок
Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro:
Так совпало, что нефть по некоторым контрактам достигла $50 незадолго до публикации протоколов FOMC, после которых участникам рынка пришлось закладывать более высокие шансы повышения ставок в июне. Явно множество игроков захотят зафиксировать прибыль после достижения столь красивой круглой цифры. К тому же, это среднегодовая цена нефти за 2015 год, что лишь усиливает ее важность. Тем не менее, рынок вполне может наказать за такой прямолинейный подход, как это часто бывает. Формально, нефть остается в середине восходящего канала, сформированного в январе. Рынки закладываются на более высокие шансы повышения ставок в июне, но они по-прежнему далеки даже от 50%. То есть среди игроков преобладают сомнения в обоснованности этого шага.
Со стороны теханализа текущая потеря импульса нефтью может являться всего лишь краткосрочным откатом. Подтверждение серьезного разворота черного золота мы получим лишь после падения цены ниже $45 за баррель, а еще точнее – ниже $43,50. Эти уровни примерно равны для Brent и WTI. Для рубля ситуация чуть хуже. Он не мог расти к доллару при укрепляющейся нефти, и теперь явно будет первым на пути ослабления при ее снижении. Пока нет смысла говорить об обвале, а лишь о коррекции. Пока нефть остается выше $45, рубль будет ниже 68 за доллар. Дальнейшее движение чревато развитием полноценной коррекции с целями вблизи 74-75 за доллар и 80-82 за евро.