(Добавлены комментарии)
МОСКВА (Рейтер) - Соединенные Штаты и их союзники в субботу приняли меры по блокированию доступа некоторых российских банков к международной платежной системе SWIFT в качестве усиления давления на Москву, продолжающую военные действия против Украины.
Меры, которые будут включать ограничения на международные резервы Центрального банка РФ, будут приняты в ближайшие дни, говорится в совместном заявлении стран, в котором они также пообещали принять дальнейшие меры.
Ниже следуют комментарии аналитиков и банков (обновления отмечены *):
* Бизнесмен Олег Дерипаска в своем телеграм-канале:
"Мир очень важен! Переговоры нужно начать как можно скорее!"
* Аналитики телеграм-канала MMI:
"Для начала, что нам известно о структуре ЗВР? Последняя доступная информация была по состоянию на середину прошлого года. Тогда структура выглядела так: евро - 32,3%, доллар США - 16,4%, юань - 13,1%, фунт - 6,5%, иена - 5,7%, канадский доллар - 3,0%, австралийский доллар - 1,0%, сингапурский доллар - 0,3%, золото - 21,7%. Всего объём ЗВР на середину 2021г составлял $591,7 миллиарда. На 18 февраля 2022г ЗВР составляли $643,2 миллиарда.
Мы не знаем, как изменилась структура с середины прошлого года, но предполагаем, что в свете резко обострившейся с ноября геополитической ситуации ЦБ мог сократить доллар и евро до минимума. Скорее всего, это была переаллокация в юань. Мы также предполагаем, что ощутимую часть долларов и евро в ценных бумагах и депозитах ЦБ мог перевести в кэш и положить в свои хранилища. В хранилищах находится и основные резервы золота (физические слитки, которые ЦБ много лет подряд покупал у производителей).
Если это было сделано, то основная часть ЗВР не может быть заморожена. Мы считаем, что о потере ЗВР говорить неправильно. Проблема в доступе к долларовой и евровой ликвидности.
Понятно, что завтра население и бизнес могут предъявить очень высокий спрос именно на доллары и евро. Если мы говорим про спрос на наличную валюту, то здесь схема может быть следующей: на первых порах спрос на наличную валюту удовлетворяется за счет запасов кэша у ЦБ, который передаст его банкам, чтобы те рассчитались со своими клиентами. Также возможен вариант обмена физического золота на долларовый кэш (придётся гонять самолёты, груженные золотом и валютой, туда-обратно), но это потребует времени.
Если мы говорим про безналичные расчеты, то надо понимать, что в случае закрытия корсчетов ЦБ он технически не сможет проводить интервенции на бирже (то, что он делал в четверг-пятницу для сдерживания давления на рубль). В этом случае могут попросить экспортёров продавать валюту через те банки, которые не под санкциями. Вообще, продажи госкомпаниями валюты могли бы стать сейчас мощнейшим инструментом для стабилизации валютного курса. Если ЦБ удастся оперативно решить проблему с предоставлением долларовой и евровой наличности банкам, то это тоже снизит давление на рубль.
Говорить, о том, что всё пропало, преждевременно. Но надо понимать, что те возможности, которые есть у ЦБ, - это всё временные решения, дающие передышку на сроки от нескольких дней до нескольких недель. Остановить развитие негативных тенденций на рынках и в экономике сейчас может только прекращение военных действий.
Надо также иметь в виду, что США И ЕС использовали (по нашим субъективным оценкам) от силы треть своих потенциальных санкционных возможностей".
Софья Донец, Ренессанс Капитал:
"Да, могут быть заморожены активы Центробанка в долларах и евро, это очень исключительная мера, которая не использовалась раньше к таким странам - с таким объемом резервов и финансового сектора, с такого размера экономикой, такого никогда не происходило.
Россия - член мировой финансовой системы и большая часть экономики, и сам ЦБ исходил из предпосылки, что это просто невозможно - заморозка резервов регулятора.
Я думаю, что пока хватит запасов валюты у ЦБ - он будет продолжать интервенции на валютном рынке для поддержки рубля, а потом будут введены ограничения на торги на бирже. Возможно, будут введены ограничения по покупке валюты в наличной форме для граждан, возможно ограничения на какие-то элементы конвертации валюты".
В понедельник будет обвал рубля?
"Ну конечно, не уверена что биржа будет работать. В понедельник обвал рубля мы будем видеть, вопрос - насколько рынок будет ликвиден.
Надо будет понять, когда эти ограничения и в каком виде вступят в силу.
Когда формально вступит в силу - увидим бОльшие ограничения на операции с валютой, а до этого момента можно оставить рынок открытым и ввести ограничения на сумму покупку или причины покупки. Это не страшно - Казахстан в 2020 году вводил ограничения, когда можно купить валюту только на определенный объем валюты или для определенной цели.
У ЦБ долларовой ликвидности на середину 2021 года было $90 миллиардов в резервах, и есть основания полагать, что этот портфель с начала этого года сокращался.
Мы же говорим не только о долларе, доля евро выше 30%осталась.
Если речь идет о санкциях в евро, то это гораздо больший объем, чем долларов.
Евровые активы и долларовые активы ЦБ находятся в иностранных активах - облигациях или на счетах в иностранных банках, и их можно заморозить.
Все что, не на счетах ЦБ - можно сделать так, чтобы доступ у ЦБ пропал.
Понятно, что ЦБ в этом году старался нарастить покупки китайских юаней, но очень масштабно это нельзя сделать, хотя доля золота увеличилась за последние годы, и доля юаней. Золото было больше 20%, возможно теперь будет четверть. Юаней не 15%, а больше 20%. Но все равно мы говорим о величине меньше половины резервов.
В такой ситуации, когда доллар нельзя будет контролировать с помощью интервенций, как раньше, мы увидим ограничение операций на валютном рынке, а торги вообще могут приостанавливаться".
Мохаммед Эль-Эриан, по совместительству главный экономический советник Allianz (DE:ALVG), председатель правления фонда Gramercy:
"Если отключение России от SWIFT будет применяться комплексно, а не по частям, то оно может нанести ущерб экономике страны. Неизбежно возникнут побочные и обратные эффекты, включая усиление стагфляционного импульса в мировой экономике и повышение вероятности возникновения задолженности России перед западными компаниями и кредиторами".
Майкл Розен, директор по инвестициям, Angeles Investment Advisors:
"Европейцы рассматривали этот вариант - отключение России от SWIFT - как "ядерное", наиболее жесткое, последнее решение из тех, которые могут быть приняты. Если это так, то это все равно, что кидать копье в танк".
"Если Европа не будет платить России за ее нефть и газ, эти поставки прекратятся, или Россия выкатит счет позже. У России солидные валютные резервы, и она все еще сможет зарабатывать, минуя SWIFT, через Китай или другие стороны".
"Европа (позволила себе) стать зависимой от российских энергоносителей. Это слишком запоздалое действие, в любом отношении. Санкции Байдена отрезают Россию от банков-корреспондентов в США, это серьезно, но делают исключение для расчетов за энергоносители. Чтобы оказать максимальное влияние на Россию, нужно отключить ее от SWIFT без исключений, и рассмотреть введение вторичных санкций против третьих сторон, которые обходят SWIFT для обеспечения транзакций с Россией".
Том Мартин, старший управляющий портфелем, GlobalT Investments:
"SWIFT будет болезненным, и рынки это признают. То, что мы получим - это продолжающаяся волатильность, поскольку все участники будут корректировать свое отношение к риску, исходя из своей оценки ситуации. Могу предположить, что народ пойдет в золото, потому что золото - это традиционная страховка в такой ситуации. Думаю, что облигации казначейства США с любым сроком обращения будут убежищем. Все остальное будет волатильным".
Карл Шамотта, старший рыночный стратег, Corpay:
"Мы увидим падение рубля, скорее всего, за отметку 86, при открытии торгов. Новые санкции могут нанести удар по экономике России и снизить привлекательность всего, что связано с Москвой, инвесторы массово побегут с корабля. И поскольку Центральный банк, скорее всего, столкнется с жесткими ограничениями на валютные интервенции, рубль будет долго искать дно. Никто не хочет ловить подающий нож".
Гарри Бродман, глава отдела развивающихся рынков, Berkeley Research Group:
"У санкций есть много слабых мест, как мы знаем из истории. Чем более всеобъемлющи они, чем больше их размах, тем больше вы задаетесь вопросом об их эффективности. Но в данном случае сложно понять, что движет процессом принятия решений у Путина. Чем больше санкций мы вводим и чем шире коалиция, которая их применяет, тем выше вероятность их успеха. Но точной формулы нет".
Бывший зампред Центробанка РФ Сергей Алексашенко:
"Это значит, что в понедельник на валютном рынке РФ произойдет катастрофа. Я думаю, что они остановят торги, и курс будет зафиксирован на искусственном уровне, как в советские времена".
"Это намного хуже, чем (финансовый кризис в РФ) в 1991 году, потому что не ясно, на каких условиях все это может быть отменено. Это очень сильное решение, сильнейшее из тех, которые могут быть приняты, и я считаю его абсолютно правильным".
Росс Делстон, юрист и бывший банковский регулятор США:
"Это ближе всего к объявлению войны с финансовой точки зрения. Если бы между США и Россией шла реальная война, можно было бы ожидать именно таких санкций".
"В результате, банки США и Европы будут считать Россию радиоактивной, что станет барьером для торговли с Россией".
Клэй Лоуэри, исполнительный вице-президент, Институт международных финансов:
"Эти новые санкции, которые включают отключение нескольких российских банков от SWIFT и санкции против российского центрального банка, скорее всего, нанесут серьезный вред российской экономике и банковской системе. Это, скорее всего, усилит отток средств из банков и долларизацию, вызвав резкую распродажу и истощение резервов".
"Одним из крупнейших последствий для мировой экономики, скорее всего, станет влияние на торговлю. В то время как детали новых санкций о том, как они коснутся энергоносителей, все еще появляются, мы знаем, что санкции против российского центрального банка затруднят для России экспорт энергоносителей и другого сырья. В результате, мы можем увидеть всплеск цен на сырье".
Эдвард Мойя, старший рыночный аналитик, Oanda:
"Это будет сравниваться с тем, что случилось с Ираном, и разрушительными последствиями для его экономики, и скорее всего, это нанесет сильный удар по глобальным финансовым рынкам, когда они откроются".
"Я думаю, что многие трейдеры были убеждены, что США и Европа не займут твердую позицию, и что они сосредоточены на защите экономической ситуации и не будут наносить удар по финансовой системе. Это решение будет очень сложно переварить, и оно ударит по нервам многих инвесторов... Значительная часть того отскока (на рынках), который мы видели в конце этой недели, подвергнется испытанию".
(Дарья Корсунская, Елена Фабричная, Давид Барбускиа, Дэвид Рендалл, Росс Кербер, Сакиб Икбаль Ахмед, Айра Иосебашвили, Мэтт Скаффэм. Перевели Анастасия Тетеревлева и Дмитрий Антонов)