Investing.com — Сейчас STOXX 600 торгуется на рекордно высоком уровне, а с начала года индекс вырос на 24%. В целом 2019 станет третьим лучшим годом для европейских акций за два десятилетия после сильного роста в 1999 и 2009 годах — 9, похоже, счастливое число. О том, что будет дальше, можно только догадываться, но в 2020 году рынок может столкнутся с серьезными препятствиями, прогнозирует Bloomberg.
Во-первых, будет наблюдаться понижательная тенденция доходов, ставшая отличительной чертой 2019 года. Негативный тренд еще продолжается, и большинство аналитиков полагают, что консенсус на 2020 год слишком высок. Ожидается, что в следующем году компании Stoxx 600 покажут рост прибыли на 8,9% по сравнению с ростом на 9,3% на S&P 500.
С апреля уровни снижения доходов в Европе, за исключением Великобритании, превысили выручку. Прогнозы UBS Global Wealth Management подтверждают предпочтение американским, а не европейским акциям.
«В США мы видим сочетание более высокого роста доходов и более устойчивой маржи, чем в еврозоне», — отметил директор по инвестициям UBS Global Wealth Management Максимилиан Кункель. «Большие объемы выкупа акций означают, что рост доходов в США опередит рост в Европе».
Экономический рост останется большой проблемой для Европы в 2020 году, а также существует риск дальнейшего падения производства. Непростые перспективы были подчеркнуты ЕЦБ на прошлой неделе.
Последняя партия данных по индексам деловой активности (PMI) в понедельник подтвердила, что экономические проблемы не миновали. Согласно IHS Markit, рост занятости в блоке замедлился до пятилетнего минимума, а композитный PMI показал, что объем производства в четвертом квартале будет самым слабым с момента спада в 2013 году. Во Франции устойчивости сферы услуг противостояло неожиданно резкое падение производственного импульса, а промышленный спад в Германии усугубился. Тем не менее мировая экономика преподнесла несколько сюрпризов, которые позитивно сказались на рынках в декабре, но необходимо дальнейшее улучшение.
На прошлой неделе Великобритания достигла переломного момента, который может ознаменовать начало новой эры для самого отстающего рынка Европы в 2019 году.
«Консервативное правительство и сделка Brexit — не волшебное средство от всего», — заявил управляющий фондами Liontrust Asset Management Джеймс Доуи. «Выход из ЕС, скорее всего, повлечет за собой значительные долгосрочные экономические издержки, а реальной проблемой для экономики страны по-прежнему является низкая производительность, которая скорее помешает, нежели поможет Brexit».
Хотя риск выхода без сделки невелик, «в 2020 году будут проходить сложные переговоры, а заголовки вновь отправят рынки на американские горки, что сохранит подверженные Brexit активы в Великобритании и Европе нестабильными», — прокомментировала глава стратегии глобального рынка Natixis IM Solutions Эсти Двек.