Инфляционный эффект от недавнего снижения курса рубля, скорее всего, будет незначительным, считают аналитики.
По оценкам аналитиков "ВТБ (MCX:VTBR) Капитала", волатильность обменного курса рубля в июле-августе текущего года может добавить к инфляции до 1,1 процентного пункта. Хотя фактический вклад, вероятно, будет значительно меньше, считают эксперты инвестбанка.
Как отмечается в обзоре "ВТБ Капитала", это предположение обусловлено рядом факторов. "Во-первых, эффект переноса валютного курса на цены в сегменте продовольственных товаров будет ниже в течение лета и в первой половине осени, поскольку продукты питания по большей части производятся внутри страны. Во-вторых, воздействие на цены непродовольственных товаров, скорее всего, будет ограниченным, так как текущие цены в значительной мере учитывают средний курс рубля в 1-м квартале 2015 года и практически не менялись в период относительного укрепления рубля во 2-м квартале. И, наконец, внутренний спрос ввиду его ослабления, как мы полагаем, не будет подталкивать инфляцию к ускорению", - говорится в обзоре.
Аналитики "ВТБ Капитала" ожидают, что усиление дезинфляционного тренда произойдет в августе, на что указывают невысокие темпы недельной инфляции. По их оценкам, годовая инфляция по итогам августа может достичь 14,9%.
Экономисты "ВТБ Капитала" по-прежнему ожидают, что по итогам 2015 года инфляция составит 10,5%, но отмечают, что растет риск того, что фактическая годовая инфляция может несколько превысит их текущий прогноз.
Экономисты инвесткомпании (ИК) "Уралсиб Кэпитал" также полагают, что ускорение инфляции из-за недавнего ослабления рубля будет незначительным.
"Теоретически резкое обесценение рубля нынешним летом создает риски для потребительской инфляции во 2-м полугодии 2015 года, однако мы считаем, что рост цен существенно замедлится в среднесрочной перспективе из-за слабой экономики. Также подчеркнем, что после резкого повышения инфляции зимой абсолютное большинство ритейлеров не стали снижать цены после наступления относительной стабилизации рубля весной. Это означает, что текущие потребительские цены основаны на значениях курса рубля, наблюдавшихся в январе-феврале 2015 года, когда российская валюта была даже слабее, чем сейчас", - указывается в обзоре ИК.
Аналитики ИК "Уралсиб Кэпитал" пока оставили свой прогноз по инфляции на 2015 год без изменения - на уровне 10,8%.
Между тем аналитики Raiffeisenbank пришли к выводу, что продуктовый сегмент уже начал реагировать на обесценение рубля. "Это может замедлить снижение инфляции в ближайшие месяцы", - говорится в обзоре Raiffeisenbank.
Экономисты Deutsche Bank оставили свой прогноз инфляции в РФ без изменения, однако отмечают, что инфляционные ожидания в России могут значительно возрасти, если слабость рубля сохранится в течение нескольких месяцев. "На данном этапе мы подтверждаем свой прогноз по инфляции на 2015 год на уроне 12,5%, а на 2016 год на уровне 8%", - сказано в обзоре Deutsche Bank.