Investing.com — Инвесторы уверены, что в среду ФРС снизит ставку в последний раз в 2024 году. Но более важный вопрос заключается в том, готов ли Центробанк пересмотреть свои планы на 2025 год, пишет Yahoo.
В центре внимания будет так называемая точечная диаграмма — график, обновляемый ежеквартально, который показывает прогноз каждого представителя ФРС о направлении ставки федеральных фондов.
В сентябре, когда регулятор впервые более чем за четыре года снизил ставку, диаграмма показала консенсус среди чиновников на два дополнительных снижения в 2024 году и четыре небольших сокращения в 2025 году.
Прогнозы на будущий год теперь вызывают сомнения после серии относительно высоких показателей инфляции и осторожных комментариев представителей ФРС. Некоторые наблюдатели также ожидают, что политика новой администрации Трампа создаст дополнительные вызовы для центрального банка.
«Этот предыдущий прогноз по четырем снижениям ставки в следующем году нужно пересмотреть», — сказала бывшая президент ФРС Кливленда Лоретта Местер Yahoo Finance, предсказывая «замедление» смягчения в 2025 году.
Два-три снижения в 2025 году «выглядят более разумно».
Некоторые наблюдатели с этим не согласны, полагая, что представители ЦБ останутся при своих оценках четырех снижений в 2025 году.
«Вообще они все еще ожидают снижения инфляции», — сказал главный экономист Wilmington Trust Люк Тилли, который ожидает, что медианная оценка на 2025 год останется на уровне четырех снижений. «Они все еще считают, что ставки ограничивают экономику».
Председатель ФРС Джером Пауэлл оставил достаточно пространства для замедления темпов смягчения, если потребуется, заявив в начале декабря, что ЦБ «может позволить себе быть немного более осторожным», потому что экономика оказалась сильнее, чем ожидалось осенью.
Потенциал для пересмотра прогнозов связан с двумя событиями в конце 2024 года, которые удивили некоторых экономистов.
Во-первых, рынок труда не показал никаких новых признаков слабости. Во-вторых, инфляция остается на неудобно высоком уровне, отказываясь сделать еще один шаг в направлении к цели ФРС в 2%.
Последние данные появились на прошлой неделе, когда стало известно, что индекс потребительских цен увеличился на 2,7% по сравнению с прошлым годом в ноябре, слегка ускорившись от октябрьских 2,6% в годовом исчислении.
Без учета более волатильных цен на продукты питания и энергоносители, так называемая «базовая» инфляция показала рост на 3,3% по сравнению с прошлым годом четвертый месяц подряд.
Однако трейдеры отреагировали на новые данные, повысив свои ставки на смягчение политики ФРС на этой неделе — вероятность такого сценария составляет выше 95%.
И некоторые не ожидают, что прогнозы ФРС на 2025 год изменятся. Тилли из Wilmington Trust считает, что медианные оценки того, насколько упадут ставки к концу 2025 года, останутся в диапазоне 3,25%-3,5% после публикации точечной диаграммы в среду.
«Представители ФРС должны будут признать последние данные по инфляции, которые оказались немного выше, но также сосредоточиться на рынке труда, который показывает много волатильности, но в целом замедлился», — сказал он.
Тилли больше обеспокоен рынком труда, чем большинство членов ФРС, ожидая 35%-ной вероятности рецессии из-за слабой занятости.
Эксперт также отмечает, что спрос на рабочую силу падает, а рост занятости в частном секторе сейчас составляет в среднем 108 000 за последние шесть месяцев. Он ожидает замедления на рынке труда до почти 100 000 рабочих мест в месяц.
Уилмер Стиф, менеджер портфеля облигаций Wilmington Trust, еще один наблюдатель политики ФРС, который также видит четыре снижения ставок в следующем году.
Он ожидает, что Пауэлл в среду скажет, что банк движется к своей цели по инфляции, указывая на прогресс в ценах на жилье и других сегментах CPI.