Investing.com — «Более половины населения Земли придет на избирательные участки в 2024 году. Мы помним о последствиях для инвестиций. Мы считаем, что правительства и кандидаты ограничены в количестве решений по ключевым финансовым вопросам для избирателей». Так компания BlackRock в своих еженедельных рыночных комментариях анализирует то, как этот год выборов может повлиять на фондовые рынки.
«В преддверии выборов в США мы сохраняем избыточный вес для американский акций, но с осторожностью относимся к долгосрочным казначейским облигациям США. Независимо от того, кто победит, дефицит бюджета останется высоким. Выборы в Индии и Мексике вызвали волатильность на рынках, но мы ориентируемся на долгосрочные позитивные факторы. Выборы в Великобритании в июле подтверждают наше предпочтение британским облигациям», — пояснили в BlackRock.
Опасность долга США
«Глобальные избиратели выражают недовольство по многим вопросам, но в особенности по поводу роста стоимости жизни. Однако мы видим, что многие нынешние или соперничающие лидеры ограничены в ответных действиях, особенно учитывая высокий государственный долг, который в некоторой степени связывает им руки», — пояснили в компании.
Что касается президентских выборов в США в ноябре, BlackRock отмечает, что «пандемическая задолженность увеличила фискальный дефицит: недостаток государственных доходов по сравнению с расходами. Независимо от того, кто победит, дефицит останется огромным. Не удается также наметить путь к устойчивому сокращению дефицита. Такой дефицит усиливает устойчивую инфляцию и наше мнение о том, что ФРС придется дольше удерживать ставку на высоком уровне. Мы считаем, что это, а также необходимость поглощения рынками крупных эмиссий облигаций, побудит инвесторов требовать больше срочных премий или компенсаций за риск владения долгосрочными американскими облигациями».
«Мы отслеживаем возможные изменения в торговой, иммиграционной и энергетической политике США и видим потенциальный рост инфляции независимо от того, кто победит. Трамп предложил более протекционистскую позицию, которая предусматривает введение 10%-го тарифа на все товары и 60%-го тарифа на китайские товары. Ожидается, что Байден сохранит свою нынешнюю протекционистскую политику, такую как повышение тарифов на некоторые отрасли, промышленная политика, ориентированная на внутреннее производство, и использование экспортного контроля», — отмечают в BlackRock.
Другие выборы
По мнению BlackRock, этот год обещает быть насыщенным выборами. «Великобритания голосует в начале июля, а не в конце 2024 года, как предполагалось ранее. Решительная победа одной из партий может создать политическую передышку для решения структурных проблем Великобритании, таких как слабый рост производительности труда. Помимо потенциальных изменений в политике, выборы в июле могут позволить Банку Англии начать снижение ставки после их окончания, что является одной из причин, по которой мы предпочитаем облигации Великобритании», — отмечает управляющий капиталом.
Рекомендации
В целом, на данный момент BlackRock сохраняет избыточный вес американских акций и следит за ключевыми направлениями политики в ходе президентских выборов. «На стратегическом горизонте 5 лет и более мы предпочитаем государственные облигации еврозоны и Великобритании из-за ожиданий снижения процентных ставок», — добавили они.
Акции США достигли новых максимумов на прошлой неделе и выросли почти на 13% в этом году. Банк Канады и Европейский центральный банк снизили ставки впервые с начала пандемии. «Рынки сосредоточены на том, насколько далеко центральные банки могут снизить процентные ставки, и сейчас разделились во мнении, будет ли ФРС снижать ставку 1 или 2 раза в этом году после резкого увеличения числа рабочих мест в США на прошлой неделе», — отмечает BlackRock.
«Мы не рассматриваем это снижение ставки как начало цикла из нескольких сокращений, учитывая, что инфляция остается выше целевых показателей центрального банка», — заключили в компании.
Получите доступ к премиум аналитике от 799 руб. в месяц
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».