Investing.com — В этом году можно перечислить ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться мировой экономике в целом и экономике США в частности: это и резкое повышение ставки ФРС, и проблемы у Китая, и рост доходности казначейских облигаций, пишет Business Insider.
Из-за повсеместного повышения ставок рынкам пришлось приспосабливаться к концу эпохи «легких денег». В фокусе внимания инвесторов и макроэкономическая динамика, и традиционные движущие силы рынка, такие как рост прибыли и оценки акций.
Стратеги Bank of America (NYSE:BAC) указали на 5 важнейших уроков года.
Первый урок — не спешить делать ставки против Америки. Дело в том, что на протяжении года все аналитики хором заявляли о грядущей в США рецессии на фоне резкого ужесточения монетарной политики ФРС. Однако экономика преподнесла сюрприз: она быстро двинулась вперед, благодаря стабильным потребительским расходам и устойчивому росту вакансий на рынке труда.
Второй урок: Китай нуждается в новой модели роста, поскольку постпандемический подъем так и не наступил, и на лицо упадок сектора недвижимости, старение населения и отток иностранных инвестиций. Новая же модель роста может быть сосредоточена на китайском потребителе: в этой стране расходы на личное потребление составят всего 40% ВВП против примерно 70% в США, и стране нужна политика, направленная на стимулирование роста, основанного на потреблении.
Третий урок: инвесторы в этом году сбросили облигации в знак протеста против чрезмерных государственных расходов. Из-за роста процентной ставки расходы по процентам по госдолгу выросли почти на 40%, тогда как программы обязательных расходов, такие как Medicare, Medicaid и Social Security, продолжают расширяться, как и расходы на оборону. Соотношение государственного долга к ВВП находится на рекордном уровне, и у правительства мало возможностей для бюджетной экспансии, что затронет общий рост в ближайшей и среднесрочной перспективе.
Четвертый урок: инвесторы больше не могут игнорировать геополитические факторы, говоря: «На этот раз все по-другому», так как если взглянуть на сегодняшний геополитический ландшафт, то конфликты и войны 2020-х годов означают рост глобальных военных расходов, которые в прошлом году впервые превысили $2 трлн. Оборонный бюджет самих США при этом составил $858 млрд в 2023 финансовом году. Поэтому нельзя забывать об американских оборонных фирмах-подрядчиках с большой капитализацией и компаний, занимающихся кибербезопасностью.
Пятый урок: эпоха так называемой стратегии «альтернативы акциям нет» закончилась. Теперь активы с низким уровнем риска, такие как наличные и облигации, предлагают не менее реальную доходность и гибкость, чем акции.
— При подготовке использованы материалы Business Insider
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».