Investing.com — Новый миропорядок на рынке облигаций, где предложение влияет на доходность, уже начался, как заявил главный экономист T. Rowe Price по Европе Томаш Виладек, пишет Business Insider,
Чтобы облигации оставались привлекательными, доходность должна расти, так как у инвесторов из частного сектора есть много других вариантов для вложений. При этом центральные банки раньше были крупнейшими покупателями облигаций, однако теперь многие из них перешли перестали покупать бонды в прежних объемах
Искажает базовую динамику рынка облигаций замедленный рост многих экономик. Сегодня происходит нарушение некогда незыблемого правила, согласно которому долгосрочные процентные ставки представляют собой всего лишь среднее значение будущих краткосрочных процентных ставок, а предложение облигаций не является фактором, определяющим доходность. И причиной тому отсутствие на рынке облигаций крупнейших покупателей: центральных банков.
Именно они были в течение последнего десятилетия крупнейшими покупателями облигаций, проводя политику количественного смягчения, начавшуюся с мирового финансового кризиса. На частный сектор легла лишь небольшая доля эмитированных суверенных долговых обязательств, даже в разгар пандемии при огромном росте дефицита государственного сектора на фоне усиления количественного смягчения.
Аналитик отметил, что в этом году крупные центральные банки уже не поглощают столько же облигаций, как раньше, но правительства по-прежнему не выключают «машины для печати денег» и выпускают огромные объемы долговых бумаг.
Виладек отмечает, что фактически правительства всех стран G7 одновременно продают большое количество облигаций, но без активных покупок центральных банков, которые не чувствительны к росту доходности, правила на рынке облигаций все чаще диктуется более чувствительными инвесторами.
— При подготовке использованы материалы Business Insider
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».