Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Политический спектакль Байдена призван отвлечь внимание от угрозы его президентству

Опубликовано 10.02.2023, 07:52
Обновлено 10.02.2023, 07:49
© Investing.com

© Investing.com

Investing.com — В речи президента США Джо Байдена «О положении дел в стране» было несколько отвлекающих моментов политического спектакля, но его президентство не будет зависеть от начисления очков такими персонами, как Марджори Тейлор Грин и Рик Скотт.

После того, как республиканцы вернули себе контроль над Палатой представителей в ноябре, был обещан тупик, и именно тупик мы и получим.

Для мировых рынков это может не иметь большого значения: направление развития экономики было в основном определено в первой половине президентского срока Байдена и вряд ли сильно изменилось бы, даже если бы демократы сохранили свой контроль над Палатой представителей. Знаковые законопроекты экономической политики этой администрации, такие как Закон о снижении инфляции и Закон CHIPS, уже приняты — к лучшему или худшему — и следующие два года станут периодом их реализации: больше «зеленой» энергии и медленное и частичное перепрофилирование производства, особенно в секторе полупроводников.

Между тем, контроль демократов над Федеральной торговой комиссией и Министерством юстиции, вероятно, продолжит наступление на то, что сделали такие компании, как Apple (NASDAQ:AAPL) и Google (NASDAQ:GOOGL), такими прибыльными в последние годы, не нанося серьезного ущерба инвестиционной привлекательности сектора. Более далеко идущая реформа, скажем, ценообразования на лекарства или что-то еще, что может радикально изменить инвестиционный сценарий для фармацевтических компаний или поставщиков медицинских услуг, также, похоже, не рассматривается.

Могло бы быть и хуже. Тупик, по крайней мере, создает определенную предсказуемость, что само по себе является достоинством, когда речь идет о выработке политики. В любом случае, страна, похоже, больше озабочена поиском пути возвращения к нормальной жизни после головокружительных потрясений, вызванных пандемией. Последние 3 года изменили модели работы и потребления для десятков миллионов людей и породили чрезвычайную неопределенности, заставляя людей ориентироваться между бумом, вызванным стимулами, и последовавшим за ним спадом.

На пути возвращения к нормальной жизни есть одно очевидное препятствие в ближайшем будущем. К счастью, это не утомительный спектакль вокруг потолка долга, где, как всегда, ужасная угроза дефолта заставит принять решение до того, как он станет реальностью.

Скорее препятствием является инфляция, та коварная сила, которая подрывает всю экономическую уверенность.

До недавнего времени финансовые рынки были убеждены, что эта битва выиграна, что инфляции переломлен хребет, и что ФРС не признает этого только потому, что не хочет сглазить. Некоторые более критические голоса скорее говорят, что ФРС сегодня вынуждена играть в «ястреба», потому что подорвала свой собственный авторитет, позволив инфляции выйти из-под контроля. Только за последнюю неделю ожидания «разворота» ФРС к снижению ставки в этом году были ослаблены.

Несмотря на то, что основной CPI падает уже 6 месяцев подряд, мнение о том, что с инфляцией покончено, почти наверняка слишком оптимистично. Как мы уже утверждали в этой колонке, события последних лет: отказ Европы от дешевой российской энергии, истощение в Китае дешевой рабочей силы и отказ США от большей зависимости от него — все они по своей сути являются инфляционными. Эта «зеленая» энергия и заводы по производству чипов, которые планируются по всей территории США, скорее всего, будут стоить дороже, чем та энергия и те чипы, которые они вытеснят.

В более краткосрочной перспективе восстановление экономики Китая установило твердый «пол» под мировыми ценами на энергоносители, что ограничит дезинфляционное воздействие цен на нефть в этом году и продолжит истощать средства домохозяйств гораздо дольше того момента, когда все сбережения периода пандемии будут потрачены. Goldman Sachs (NYSE:GS) и JPMorgan видят, что к концу года цены на нефть снова превысят $100 за баррель. В условиях, когда уровень безработицы все еще значительно ниже 4%, и на каждого безработного приходится почти 2 вакансии, работники, ободренные нынешней администрацией, будут чувствовать себя в достаточной безопасности, чтобы добиваться гораздо более высоких зарплат, либо путем внутренних переговоров, либо, как это происходило в последнее время, путем увольнения с текущей работы.

Другие вещи также могут вывести Вашингтон из тупика. Ключевой переменной в споре о государственных расходах должно стать то, в какой момент щедрые пакеты военной помощи, предоставляемые администрацией Украине, вступят в противоречие с необходимостью соблюдать действующий «потолок» долга.

Другой переменной является готовность — или нежелание — администрации допустить ухудшение отношений с Китаем после драмы с метеорологическим/шпионским зондом на этой неделе и последующих сообщений о новых мерах США по лишению некоторых китайских технологических компаний доступа к долларам.

Однако это более отдаленные и менее просчитываемые угрозы для рынка. Остаток президентского срока Байдена — и его надежды на переизбрание — будут зависеть от того, как поведет себя инфляция в период с сегодняшнего дня до ноября 2024 года. Ни одно предвыборное обещание президента не будет иметь никакой убедительности, если он допустит дальнейшее снижение заработной платы, получаемой его основной, бедной активами базой избирателей.

Автор Джеффри Смит

Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.