Investing.com – Наметившаяся во вторник ремиссия пока сохраняется, но рынок ведет себя крайне робко. Сегодня за основную сессию индекс МосБиржи прибавил 0,95%, индекс РТС – 1,15%, но при этом оба остаются как ниже максимумов начала недели, так и ниже максимумов предыдущего отскока, наблюдавшегося 19-20 января. И сохраняющийся уже почти три месяца нисходящий тренд никто не отменял. То же и индексом гособлигаций RGBI – отскок налицо, но смена тренда не просматривается.
С рублем аналогичная картина – сегодня к 19.00 МСК курс доллара формально снизился к предыдущему закрытию на двадцать с лишним копеек, но фактически толчется под уровнем 78 руб., куда его от 80 руб. скинули экстренные интервенции ЦБ. Воевать с регулятором страшно, но и отдавать доллар по дешевке желающих нет.
Повестка мировых рынков на этой неделе прежде всего была завязана на планах ФРС. Выступление ее главы Джерома Пауэлла успокоило инвесторов, но лишь на первые пятнадцать минут – пока он не дошел до более жесткой конкретики и равно неприятной неконкретики. Как и писал ранее Investing.com, прежде всего речь идет о вероятности не двух и не трех-четырех, а пяти-семи повышений ставки в этом году. И – полная неразбериха с сокращением баланса регулятора. То ли скоро перестанут скупать активы, то ли уже вот прямо сейчас начнут еще и продавать бумаги на $100-150 млрд. в месяц – простор для панических фантазий огромен.
Вторая история – внезапно резкое падение ВВП Германии в IV квартале. Данные еще предварительные, однако снижение на 0,7% вместо 0,3% расстраивает и пугает стагфляцией. Соответственно, сегодня европейские рынки в миноре – равно как и китайские. В Америке наблюдается оптимизм, но весьма сдержанный. К 20.30 МСК фьючерс на S&P 500 вырос менее, чем на процент, и в лучшем случае это позволяет надеяться на окончание недели без большого убытка.
Да и фьючерс на баррель Brent, о высоких ценах на который уже автоматически говорят аналитики, вторую неделю толком не может подступиться к $90 – хотя уровень $89 прошел еще десять дней назад.
В России все привычно. Рынок гадает, насколько успокоилась ситуация с внешней политикой – или насколько можно надеяться, что она успокоится. Главным позитивным сигналом стало заявление МИДа о «немыслимости» войны с Украиной. Однако мысль – штука ненадежная. Сегодня она есть, а завтра нет. И отсутствие мыслей никогда не было препятствием к началу войны – скорее наоборот.
При этом явного сигнала к разрядке все-таки не прозвучало. Да, было сказано, что российские войска после учений в Белоруссии вернутся домой. Но это будет потом. А пока они там, и еще подъезжают. Также одновременно в среду были начаты учения Северного и Черноморского флота.
Или, например, сегодня президент России Владимир Путин рассказал президенту входящей в НАТО Франции Эмманюэлю Макрону, что НАТО проигнорировало важные пункты его ультиматума. Но сердился он при этом или по-стариковски жаловался, или просто был не в курсе, в курсе ли Макрон – непонятно. В то же время Россия вводит новые «ответные санкции», запрещая въезд чиновникам из ЕС.
Особенно хорошая новость – что Китай заявил, мол, обидится, если война начнется во время Олимпийских игр. И все бы хорошо, если бы игры эти были летние. Но пока можно лишь с той или иной степенью уверенности предполагать, что до окончания игр 20 февраля ничего не произойдет.
И, конечно, очень радуют слова министра иностранных дел Сергея Лаврова о достигнутом, пусть и небольшом, прогрессе в переговорах: хочется надеяться, что «великой дипломатической победой» все в итоге и ограничится.
«До рынков еще до конца не дошло. Пока опубликованы подходы к сокращению баланса – вероятно, он скорее будет делаться за счет погашения бумаг, это не так болезненно, но зато будет больше повышений ставки. Продажа бумаг из портфеля ФРС в рынок не исключена, но есть надежда, что действовать будут аккуратно. И поэтому пока еще идет борьба на уровне 4300, кто-то продолжает покупать. Хотя в целом объявлено, что праздник окончен, но рынки все-таки не очень беспокоятся по поводу дикого ухода ликвидности. Однако если что-то и понятно, то от силы на ближайшие два-три месяца, а на полгода ясности нет. Данные по дефлятору потребительских расходов довольно страшные, он наивысший с 1982 года. Запрос на снижение инфляции по всему миру колоссальный. И ясно, что ФРС опоздала вскочить в поезд, действовать придется более решительно, а рынок этого пока не чувствует. Ближайшие новости нас ждут 3 февраля, когда будут утверждаться новые кандидаты в совет директоров ФРС – важно, как они будут это трактовать, – рассуждает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – Сейчас вторая волна распродаж в России окончена – но тренд двумя волнами редко заканчивается. Пока уровень недоверия с Западом высок, наше Минобороны на этой неделе не допустило европейских инспекторов к местам дислокации войск. Россия и Запад заинтересованы в дипломатических шагах, и во время этого затишья рынок может подрастать, но особо некуда. И потом продажи возобновятся. Генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг досиживает свой срок, истекающий в октябре, и вряд ли будет готов к подписанию чего-либо. Поэтому после февраля мы, вероятно, увидим новые распродажи, и на этой волне целью вполне могут быть 3000 п. по индексу МосБиржи. С возобновлением продаж опять вероятен поход на 80 руб. за доллар – но пока это не главный сценарий. Сейчас по рублю улучшили техническую картину, но спрос на доллары есть. Где-то между 77-78 руб. за доллар нащупано равновесие, и пока особых изменений на неделю ожидать не стоит. Так как бегство из России взяло паузу, возможно дальнейшее укрепление – не видя роста, спекулянты, ставившие на рост курса до 80-82 руб., будут закрывать позиции, и рубль еще немного укрепится. Вряд ли курс снизится до 75 руб., но на 76 руб. сходить возможно. Будет как раньше: просадка в ноябре-декабре, потом декабрьская “полка”, потом опять просадка. А там подойдет март, люди станут опять активно думать про планы ФРС, и российскому рынку опять станет трудно».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)