Елена Фабричная, Александр Мэрроу
МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк на заседании в пятницу предпочтет из двух вариантов, оказавшихся на столе, повышение ставки на 50 базисных пунктов, поскольку для стандартного шага в 25 базисных пунктов не дает оснований инфляция, разогнавшаяся сильнее ожиданий, показал опрос Рейтер в понедельник.
Недельные данные Росстата на прошлой неделе показали скачок годовой инфляции до 7,63%, что является максимальным значением с февраля 2016 года, и в случае положительного прироста цен до конца октября может оказаться еще выше, говорят аналитики.
При этом глава Центробанка Эльвира Набиуллина надеялась, что пиковым значением инфляции в этом году будет уровень в районе 7%.
Зампред ЦБР Алексей Заботкин сказал позднее, что регулятор повысит ключевую ставку настолько, насколько будет необходимым для возвращения инфляции к цели вблизи 4%.
Двадцать два из 30 аналитиков и экономистов, опрошенных Рейтер, прогнозируют, что центральный банк на предпоследнем в этом году октябрьском заседании повысит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 7,25%.
"С учетом заметного ускорения инфляции... пространство для маневра у регулятора не столь велико. По всей видимости, ставка будет повышена на 25 или 50 базисных пунктов, причем второй вариант выглядит более вероятным", - считает Александр Кудрин, главный стратег и управляющий директор Атона.
При варианте повышения на 50 базисных пунктов риторика в сопроводительном заявлении ЦБР может быть смягчена, что позволит дать положительный импульс для рынка долговых бумаг, добавил Кудрин.
"Мы считаем, что ЦБР необходимо повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов в октябре до 7,25% и добавить еще 25 базисных пунктов в декабре, завершив цикл повышения ставок на уровне 7,5%", - сообщил главный экономист Sova Capital Артем Заигрин.
Дмитрий Куликов из АКРА сказал, что осенний всплеск цен - во многом продовольственный, то есть связан с одной из наиболее волатильных компонент инфляции, поэтому дополнительно реагировать на временную компоненту инфляции ставкой может быть не оптимально, поскольку влияние политики проявится уже после окончания действия компоненты.
"При этом, если есть основания полагать, что этот, пусть даже временный, всплеск заметно повлияет на инфляционные ожидания, и особенно долгосрочные, то несомненно надо реагировать, и достаточно сильно. В текущих условиях, когда в течение последнего года источниками повышенной инфляции были совершенно разные рынки (энергетические товары, микросхемы, стройматериалы, продовольствие), Банк России может воспринимать любой всплеск, как опасный для ожиданий, и реагировать на него вероятно также будет", - добавил он.
По его оценке, если Банк России посчитает, что основные факторы инфляции на ближайшие полгода-год достаточно хорошо понятны, то все необходимые повышения разумно сделать на ближайшем заседании и завершить цикл повышения.
На прошлой неделе президент Владимир Путин приказал правительству предложить новые меры социальной поддержки, чтобы смягчить удар по доходам граждан в условиях растущей инфляции, после того, как он уже распределил сотни миллиардов рублей в виде единовременных выплат в преддверии парламентских выборов в сентябре.
Восемь из 30 опрошенных экспертов предсказали меньшее повышение ставки в пятницу - на 25 базисных пунктов до 7,0%.
"Пока представители ЦБ продолжают давать мягкую обратную связь рынку, что говорит о намерении двигаться дальше стандартным шагом по 0,25%. Если ставка будет повышена на 0,25%, этим цикл не завершится, и нас будет ждать одно или два повышения стандартными шагами", - сказал Андрей Дюрягин, управляющий активами МКБ Инвестиции.
"Более вероятным сценарием мы все же видим подъем ставки шагом в 25 б.п. Ускорение инфляции во многом обосновывается именно ростом продовольственных цен, в связи с чем повышение ставки будет иметь лишь ограниченный эффект на цены. Не менее важно и то, что Банк России сам в своих публикациях и интервью на прошлой неделе подчеркивал немонетарные эффекты в текущей инфляции", - сказал Виктор Григорьев из Банка Санкт-Петербург (MCX:BSPB).
При варианте повышения ставки на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании риторика регулятора в заявлении будет ужесточена.
"В последних отчетах Банк России говорит о повышениях во множественном числе, что кажется указывает на стандартные, а не экстраординарные шаги, а так же на ожидаемое в ближайшие месяцы замедления роста розничных портфелей", - сказал Александр Исаков из ВТБ (MCX:VTBR) Капитала.
ЦБР также представит в пятницу обновленные прогнозы, и Заботкин уже анонсировал повышение прогноза инфляции на конец 2021 года с текущего уровня 5,7-6,2% и публикацию новой траектории ключевой ставки.
(При участии Андрея Остроуха. Редактор Дмитрий Антонов)