Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings изменило на "позитивный" со "стабильного" прогноз рейтингов АФК "Система" после успешного завершения IPO лесопромышленного холдинга Segezha, 73,7% которого принадлежит "Системе".
Долгосрочные рейтинги "Системы" в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне "BB", говорится в пресс-релизе агентства.
"Портфель активов "Системы" и показатель левериджа выиграли в результате недавнего IPO Segezha, и в связи с этим, мы считаем, что позиция компании в рейтинговой категории "BB" усилилась, - отмечают эксперты S&P. - Размещение акций Segezha является уже вторым IPO, которое "Система" успешно провела за последние менее чем шесть месяцев, и это позволяет предположить, что ее портфель становится более зрелым".
В результате IPO Segezha оценка "Системы" выросла по сравнению с уровнем до этого размещения, в то время как ее леверидж (коэффициент LTV, loan-to-value) опустился до 21% с около 25% в декабре 2020 года, когда другая компания из портфеля "Системы" - Ozon (NASDAQ:OZON) - завершила IPO.
"Мы ожидаем, что "Система" продолжит активно работать со своими активами, сокращая зависимость от ПАО "МТС (MCX:MTSS)" за счет новых рыночных сделок, сохраняя при этом финансовую гибкость, которую она приобрела в последние несколько кварталов и которая обусловлена преимущественно улучшением стоимости активов", - говорится в пресс-релизе.
S&P в настоящее время оценивает портфель активов "Системы" в $11,2 млрд.
"Позитивный" прогноз рейтингов показывает, что мы можем повысить рейтинги "Системы" в следующие 12-18 месяцев, если зависимость портфеля активов и дивидендов компании от МТС будет сокращаться при сохранении коэффициента LTV на уровне 20-25%", - говорится в пресс-релизе S&P.