Investing.com — Как и предсказывали экономисты, наибольшее влияние вызванный пандемией кризис оказал на малый бизнес, в том числе, на его инвестиционную активность. Специалисты НИУ ВШЭ подсчитали, что провал инвестиций в этом секторе экономики во втором квартале этого года составил примерно 36%.
«Это, конечно, подрывает перспективы самостоятельного развития этого самого мобильного, незабюрократизированного и креативного сегмента экономики и повышает значимость дополнительных мер поддержки со стороны государства» , — говорится в докладе «О динамике и структуре инвестиционной активности на фоне пандемии».
По оценкам НИУ ВШЭ, инвестиции в досчитываемый сектор, включая малый бизнес, сократились во втором квартале почти на 248 млрд руб. При этом на прямые субсидии малому и среднему бизнесу, потерпевших урон от коронавируса отраслей, правительство России направило в общей сложности 104,1 млрд руб.
Другие меры поддержки — временные льготы по уплате ряда налогов и страховых взносов, а также отсрочки в погашении кредитов и арендных платежей — были в основном направлены на поддержку текущей деятельности, а не инвестиций.
«Те меры антикризисной поддержки МСП, которые имели кредитный характер и потенциально могли быть использованы на инвестиции, накладывают на предприятия дополнительные обязательства в будущем и не всегда могут быть высоко эффективными и пользоваться спросом в условиях высокой неопределенности» , — отмечают аналитики.
В сегменте крупного и среднего бизнеса более всего инвестиции снизились в туристической сфере (на 22% год к году), в некоторые виды транспорта, административную деятельность, строительство, гостиничный и ресторанный бизнес, автопром. Рекордное снижение наблюдалось в табачной промышленности (более чем на 76% год к году).
В связи с сокращением добычи в рамках сделки ОПЕК++ , спад наблюдался и в инвестициях в добычу полезных ископаемых (минус 7,2%), в частности, в добычу нефти и природного газа (минус 0,6%).
Инвестиции в обрабатывающую промышленность в целом упали меньше — на 0,4% в реальном выражении. Однако абсолютный объем инвестиций нефтегазодобытчиков во втором квартале (почти 723 млрд руб.) превысил совокупный объем инвестиций во всю обрабатывающую промышленность (почти 571 млрд руб.) примерно на 27%. При этом, в составе обработки почти 136 млрд руб. пришлось на нефтепереработку. Таким образом, превышение суммарного ТЭКа (без угля) над «очищенной» обработкой становится двукратным.
«В таких условиях весьма трудно ожидать диверсификации российской экономики, роста ее независимости от „нефтяной иглы“. Для преодоления этой зависимости, видимо, потребуются дополнительные усилия» , — резюмируют ученые.
Тем не менее в ряде отраслей инвестиции во втором квартале, напротив, наращивались. Так, очень высокий прирост инвестиций наблюдался в здравоохранении, образовании, государственном управлении (74, 45 и 44% соответственно). В лидерах оказалось также производство одежды (рекордный прирост на 125%) и мебели, что, возможно, было связано с необходимостью поставок в больницы.
Особое место занимают инвестиции в почтовую и курьерскую деятельность, связанные с ростом спроса на курьерскую доставку продуктов и прочих товаров.
«Таким образом, в целом изменение структуры инвестиций во время кризиса можно оценить как умеренно негативное, что выразилось, прежде абсолютного объема инвестиций в сфере малого бизнеса» , — считают специалисты НИУ ВШЭ.
Ученые уверены, что государство должно предпринять дополнительные усилия для восстановления инвестиционной активности.
«На фоне намечающейся структурной перестройки экономики, позволить бизнесу полностью утерять „инвестиционный кураж“ было бы непозволительной роскошью», — пишут они, отмечая при этом, что и у государства, и у крупнейших компаний еще достаточно средств, накопленных в предшествующие три года на фоне роста цен на нефть.
Сравнивая темпы снижения инвестиций в этом году с предыдущими кризисами экономисты отмечают, что хотя в целом, их можно считать умеренными, нынешний цикл снижения инвестиций в основной капитал, скорее всего, находится в начальной стадии.
«Во II квартале 2009 года темпы падения инвестиций достигали 21% год к году, в III квартале 2015 г. — 14%. При этом периоды сокращения инвестиций относительно соответствующих кварталов предыдущего года в ходе двух последних рецессий составляли шесть и восемь кварталов соответственно. Сейчас же он длится пока всего один квартал (падение в кризисном II квартале составило 7,7% к предыдущему кварталу со снятой сезонностью), поэтому возможно, что все еще впереди», — предупреждают авторы исследования.
Текст подготовила Александра Шнитникова