Investing.com – Пандемия продолжается – на этой неделе мир ожидает 15-миллионного заболевшего коронавирусом. В субботу и воскресенье, по данным ВОЗ, были поставлены два рекорда по числу инфицированных за день: 237 тыс. и 260 тыс. соответственно. Заявление «главного вирусолога Америки» Энтони Фаучи о 100 тыс. заболевших в стране в день еще месяц назад звучало фантастически, так как означало пятикратный рост темпов. Сейчас, когда в США второй день подряд заражается более 70 тыс. человек в сутки, такие перспективы уже даже не шокируют.
В США индекс S&P 500 превысил июньский уровень в 3230 п., с которого откатывался к 3000 п., и явно намерен подняться выше. Впрочем, гадания о направлении дальнейшего движения индексов все больше смещаются в область мистического: на месячном горизонте никого из экспертов не удивят ни 3500 п., ни 2800 п. – поскольку, несмотря на могущество «печатного станка», поводов для снижения тоже более чем достаточно.
В России индекс РТС сегодня прибавил 1,62%, индекс МосБиржи – 0,99% - но при этом оба так и не вышли из боковика. До начала июня динамика индекса РТС коррелировала с движением индекса S&P 500. Однако с тех пор тот прибавил добрых 7% – а российский индекс с трудом держится выше достигнутых еще в мае 1200 п.
Так на российский рынок возвращается подзабытый ключевой индикатор – нефть. «Наш рынок продолжает коррелировать с S&P 500, хотя корреляция стала явно нелинейной. Нефтяные цены явно не хотят идти выше коридора $40-45 за баррель Brent, а он был достигнут как раз в начале июня. Плюс по-прежнему идет борьба политики центробанков с фундаментальными экономическими показателями. И, по относительно недавно сформировавшемуся мнению многих экспертов, экономики развитых стран восстановятся не раньше 2022 года, а развивающиеся страны будут восстанавливаться дольше, до 2024 года – как раз в силу разницы масштабов стимулирования, – полагает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. – Так что выхода из консолидации в ближайшие недели ждать не стоит – если, конечно, не появятся новые крутые новости. Тем не менее, поддержка у рынка тоже есть: ставки по депозитам продолжают снижаться, и активность физлиц продолжит нарастать».
Впрочем, пока радует хотя бы рубль: в преддверии ожидающегося заседания совета ЦБ по ключевой ставке курс доллара сегодня к 21.00 МСК снизился на 52 коп. до 71,35 руб. Проблема лишь в том, что этот рост происходит на фоне налогового периода, и налогов в июле, как ожидается, в этом месяце будет больше, чем в прошлом. Плюс идут дивидендные выплаты – только Газпром (MCX:GAZP) с Лукойлом должны до 31 числа выдать акционерам более 600 млрд руб. – и эти рубли надо где-то взять. Правда, ЦБ по поручению Минфина в этом месяце продает валюты почти вдвое меньше, чем в прошлом. Но здесь речь идет о снижении суточной нормы всего лишь на 4,5 млрд руб. И никто не обещает, что в августе будет больше.
При этом в августе акционеры начнут конвертировать дивидендные рубли обратно в валюту. Ключевая ставка уже будет снижена (если будет) – и дальнейшей «голубиной риторики» тоже никто не обещал, так что керри-трейдерам может остаться лишь изрядно похудевшая текущая доходность.
«Основной тренд будет на умеренное ослабление рубля – привлекательность керри-трейда снижается. Будет остаточный спрос на ОФЗ накануне снижения ставки, но вряд ли значительный – ведь Минфин увеличивает объемы заимствований. Июль-август – традиционно слабые месяцы для рубля. Это не только “разворот дивидендов”, но и снижение поставок газа в Европу. Наконец, нас также ожидает вероятное усиление санкционной риторики в США перед выборами, – продолжает Сергей Суверов. – Однако Минфин все еще продает, а не покупает валюту. И рейтинговое агентство S&P, несмотря на ухудшение ситуации в экономике, подтвердило рейтинг страны. Так что резкой девальвации ждать не стоит, и курс доллара выше, чем 74-75 руб., в ближайшие недели маловероятен».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)