Investing.com – Сегодня рынок ожидал два события: публикацию офоциальной статистики по рынку труда и выступления главы ФРС Джерома Пауэлла.
Индекс доллара на нервах большую часть дня простоял ближе к 98,55 п., а фьючерс на золото – возле $1514 за унцию. Кривая доходности американских казначейских бумаг чуток выровнялась, фьючерс на баррель Brent худо-бедно, но вышел к $58,5 – не так уж мало, но и не бог весть, что.
Экономическая статистика, казалось, оправдала дурные предчувствия – практически все в красной зоне, лишь некоторые показатели нейтральны. Главная цифра – изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по данным Минтруда – оказалась хуже прогнозов и практически точно совпала с данными ADP, с публикации которых в среду и пошел разговор о коррекции рынка.
Однако фьючерс на индекс S&P 500 уже с 15 часов МСК уверенно рос, к началу выступления Пауэлла поднявшись с 2900 п. до 2940 п., то есть практически отыграв потери среды. То есть в очередной раз был выбран сценарий «чем хуже для экономики, тем лучше для рынка».
Выступление главы ФРС оказалось образцом дипломатичности и коррекции. Во вступлении Джером Пауэлл отметил, что перед экономикой стоят «долгосрочные вызовы» и пояснил, что «если ставки слишком низки, у нас остается меньше пространства для их снижения в случае спада». Однако на этом «острые» моменты практически и закончились.
«Речь не ястребиная, скорее характерная для мягкого доктора, чем банкира. За три месяца после неудачного июльского выступления Пауэлл отладил риторику. Важно отметить, что он в очередной раз сказал о пересмотре подходов к монетарной политике. Можно вспомнить недавнее поведение главы ЕЦБ Марио Драги: прежде, чем возобновить количественное смягчение, он два месяца давал понять, что что-то подобное произойдет. И рынок подошел к сентябрю с адекватными ожиданиями. В чем-то схоже сейчас поступает и Пауэлл, – говорит директор аналитического департамента инвестиционной компании «Регион» Валерий Вайсберг. – Летом он говорил, что публикуемые по итогам заседаний ожидания руководства ФРС по ставке (dot plot) становятся вторичны. Сейчас идет подстройка рынка к другим ориентирам. ФРС изучает стратегии, позволяющие поддерживать инфляцию в целевых показателях. То есть для краткосрочного риска в арсенале есть снижение ставки и количественное смягчение – но за более чем 10 лет его использования много чего еще придумано. А раз кризиса все ждут, то когда-то и новые меры подоспеют. И, как еще раз было заявлено, любые меры будут приниматься не в угоду политическому давлению. Экономика сильна, но низкая инфляция позволяет ФРС куда-то двигаться, маневрировать. Нет так пугавших всех слов про “тонкую настройку”, а есть про замедление экономики и готовность действовать».
Таким образом, рынок угадал риторику главы ФРС, а тот полностью угадал ожидания рынка, но не «пересолил». По итогам выступления Пауэлла основные рыночные ориентиры остались примерно на прежних позициях, а индекс S&P 500 к 22.30 МСК продолжил ранее начатое движение и сделал пару пунктов вверх.
И в ближайшей перспективе у рынка есть шанс еще продолжить рост. «На следующей неделе ожидаются переговоры США-Китай – в тему уже замешаны не только беспорядки в Гонконге, но и вопрос расследования по Джо Байдену. С 15 октября запланирован очередной рост таможенных тарифов. Далее 17-18 октября саммит ЕС, 31 числа – Brexit, жесткий или нет. Так что источников волатильности очень много. А к завершению месяца мы увидим корпоративную отчетность за III квартал и будет новое понимание картины, – продолжает Валерий Вайсберг. – Главное пока: люди боятся продать раньше времени. Всем происходящее кажется глупым – недавно ждали апокалипсиса, “только сели, бар еще не закрыт, а уже пора уходить”. Поэтому за тему роста будут держаться до последнего. В общем, без учета возможных “твитов Трампа” рынок может продолжать хотеть выйти к давно намеченной цели 3100 п. по S&P. То есть провалы возможны, но в принципе, мелкими шажками, пока рынок скорее движется вверх. И Пауэлл это поддерживает».
На следующей неделе запланировано еще два выступления Пауэлла.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)