МОСКВА (Рейтер) - Глава Центробанка Эльвира Набиуллина допускает снижение ключевой ставки на заседании совета директоров регулятора 26 июля, вплоть до 50 базисных пунктов от текущего уровня 7,50% годовых, при этом она отдает предпочтение возможному смягчению "плавно, небольшими шагами".
В пятницу же Набиулина отметила, что слабые экономические данные РФ заставят серьезно подумать о траектории снижении ставки в июле.
По оценке аналитиков ВТБ Капитал, вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ составляет 65%.
При этом они назвали три причины, которые могут привести к подобному итогу совета директоров ЦБ 26 июля:
"В течение двух недель до принятия решения обменный курс рубля останется стабильным, то есть российская валюта не ослабнет относительно доллара более чем на 2,5% или полтора рубля; индекс потребительских цен за июнь окажется в пределах ожидаемых 4,7–4,8%, а инфляция в годовом выражении, скорректированная на сезонные факторы, останется ниже 4%; и в ближайшие недели Банк России не поменяет свои прогнозы по итогам июля".
Предыдущий раз Центробанк понизил ключевую ставку на июньском заседании на 25 базисных пункта, при этом допустил возможность дальнейшего снижения на одном из ближайших заседаний с переходом к нейтральной денежно-кредитной политике до середины 2020 года.
По мнению аналитиков ВТБ Капитала, если регулятор посылает сейчас такие сигналы, то его фраза в июньском сопроводительном послании "Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров" могла изначально указывать на июль, плюс, изменения, произошедшие с последнего пересмотра прогнозов ЦБ, состоявшегося всего две недели назад, уже требуют корректировки траектории ставки.
"Это в большей степени согласуется с тем фактом, что диапазон инфляционных ожиданий на июнь, 4,7%–4,8% год к году, находится на уровне верхней границы прогнозного диапазона ЦБ на весь 2019 год, 4,2%–4,7%, а июльская инфляция с большой долей вероятности будет уже ближе к середине диапазона Центробанка", - считают аналитики.
Впрочем, они отмечают, что проинфляционные риски все-таки присутствуют, и наиболее очевидными являются динамика мировых цен на зерно и внутренних цен на моторное топливо.
(Владимир Абрамов. Редактор Андрей Кузьмин)