Доходности государственных облигаций в развитых странах резко выросли за последние недели, вызвав волнения на фондовом рынке и оказав давление на страны с высоким уровнем долга.
Глобальный обвал на рынке облигаций может потенциально помешать действиям центральных банков, которые снижали краткосрочные процентные ставки. Эти снижения ставок направлены на уменьшение стоимости заимствований для потребителей и бизнеса.
Рост доходностей делает заимствования более дорогими, приводя к тому, что на Уолл-стрит называют "ужесточением финансовых условий". Средняя ставка по 30-летней ипотеке в США выросла до 6,9% на прошлой неделе.
Согласно анализу Wall Street Journal, аналитики в основном связывают недавнюю распродажу на рынке облигаций с доходностями казначейских облигаций США, которые растут при падении цен на облигации. Первый значительный толчок они получили в октябре после публикации сильных ежемесячных данных по занятости. Эти данные развеяли опасения о надвигающейся рецессии.
Дальнейшему росту способствовала победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, который обещал политику, которую многие инвесторы воспринимают как инфляционную. Кроме того, представители Федеральной резервной системы изменили свои прогнозы на меньшее количество снижений ставок в 2025 году.
Доходности сверхнадежных государственных долговых обязательств в основном определяются ожиданиями инвесторов относительно того, какими в среднем будут краткосрочные процентные ставки в течение срока действия облигации. Доходности казначейских облигаций США выше, чем у немецких облигаций, из-за более низких ставок в Европе, где экономика слабее.
Однако изменения доходностей обычно коррелируют. Когда доходности казначейских облигаций США растут, инвесторы, ищущие лучшую доходность, могут продавать свои немецкие облигации, чтобы покупать казначейские облигации США. Это действие может привести к росту доходности немецких облигаций.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.