МОСКВА (Рейтер) - Ужесточение западных санкций против России способствовало тому, что краткосрочные риски ускорения инфляции выше 4 процентов возросли, этот же фактор вызвал увеличение страновой премии за риск на 50 базисных пунктов, пишут аналитики ЦБР.
Если рост риск-премии РФ окажется устойчивым, Банк России может пересмотреть в сторону увеличения диапазон нейтральной ключевой ставки с текущего уровня 6,0-7,0 процента, говорится в обзоре "О чем говорят тренды".
Масштаб влияния расширения санкций на инфляцию будет зависеть от того, как долго продлится ослабление рубля и на каком уровне впоследствии стабилизируется курс.
По оценкам аналитиков ЦБР, ослабление рубля на 5-10 процентов добавляет к инфляции 0,5–1,0 процентного пункта в течение полугода-года.
При этом, если курс стабилизируется на новом, более слабом уровне, это быстрее окажет влияние на цены продовольственных товаров, чем непродовольственных, в особенности на цены плодоовощной продукции.
По мнению ЦБР, это связано с тем, что период поздней весны-начала лета традиционно связан с ростом доли импортируемой плодоовощной продукции, а непродовольственные товары характеризуются большими лагами в закупках товаров.
Несмотря на усиление краткосрочных инфляционных рисков в виде ускорившегося в связи с выборами роста заработных плат и недавнего ослабления рубля, среднесрочные проинфляционные риски преобладают, пишет ЦБ.
Среди основных рисков – быстрый переход к потребительской модели поведения за счет снижения нормы сбережений и ускоряющегося роста потребительского кредитования, повышенность и неустойчивость инфляционных ожиданий, возможное возникновение дефицита кадров на рынке труда.
Рост номинальных зарплат в 2018 году может превысить 10 процентов, создавая предпосылки для ускорения инфляции, пишут аналитики ЦБ.
К традиционным рискам для инфляции ЦБР добавил неопределённость налоговой политики после 2018 года.
По оценке экспертов ЦБ, экономика в марте замедлила рост до около 1,5 процента в годовом выражении и продолжит расширяться темпами, близкими к потенциальным.
ЦБР предварительно оценивает инфляцию в апреле в 0,4 процента в месячном исчислении, как и год назад.
(Елена Фабричная. Редактор Анастасия Тетеревлева)