Москва, 8 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Во вторник пара EUR/USD торгуется в прежнем торговом диапазоне в ожидании намеченного на сегодня парламентского голосования в Италии о пересмотре проекта госбюджета, в который включены дополнительные жёсткие меры по сокращению бюджетного дефицита. И хотя само голосование является по большей части процедурным вопросом, инвесторы придают ему огромное значение в надежде получить сигнал о дальнейшем развитии ситуации в стране, имеющей все шансы заменить Грецию на посту главного возмутителя спокойствия на рынках.
Если правительству удастся получить большинство голосов со значительным перевесом относительно требуемых 316-ти, это будет расценено как вынесение вотума доверия премьер-министру Сильвио Берлускони. Однако если перевес голосов «за» будет незначительным или если проект будет провален, спекуляции о возможной отставке Берлускони усилятся. На прошлой неделе три члена правящей партии перешли в оппозицию, а еще шестеро открыто призвали премьер-министра уйти в отставку. Однако в понедельник Берлускони заявил, что у него осталось достаточно сторонников для прохождения законопроекта.
Основное противоречие заключается в том, что, с одной стороны, вынужденная отставка Берлускони приведёт к дальнейшей дестабилизации ситуации в Италии, а процесс экономических реформ, необходимых для укрепления бюджетной политики и сокращения госдолга, будет приторможен. Однако учитывая сомнительную репутацию Берлускони и бесконечные судебные тяжбы против него, инвесторы потеряли веру в способность нынешнего премьера и его кабинета министров вывести страну из тяжелейшего экономического кризиса.
В этом месяце Италии предстоит рефинансировать долговые обязательства в объёме 14.9 млрд евро, и 6.1 млрд из этой суммы – на следующей неделе. Если сегодняшние события в парламенте Италии не убедят инвесторов в том, что власти страны объективно оценивают создавшуюся ситуацию и готовы действовать скоординированно для предотвращения разрастания внутриполитического кризиса, позиции евро могут существенно ослабнуть. Вместе с тем, добровольная отставка Берлускони и создание коалиционного правительства по аналогии с Грецией могут укрепить веру рынка в способность европейских властей разрешить кризис, переросший из долгового в геополитический.
По мнению аналитиков, вынесение вотума недоверия правительству Берлускони может спровоцировать резкий рост доходности 10-летних итальянских бондов к психологически важной отметке 7%. Дальнейшая динамика доходности будет зависеть от того, какие решения примет вновь назначенный временный кабинет министров, который, как и прежнее правительство, не будет заинтересован в повышении расходов на обслуживание долга и в увеличении зависимости от внешней помощи. Голосование по проекту госбюджета намечено на 18:30 мск.
Опубликованные сегодня макроэкономические данные Германии оказали кратковременную поддержку евро. Профицит торгового баланса страны в сентябре вырос до 15.3 млрд евро против 13.8 млрд евро месяцем ранее и прогноза о снижении до 12.9 млрд евро. Это стало лучшим показателем внешнеторговой деятельности Германии за год, возродившим надежды на восстановление экспортного сектора страны более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее. Однако учитывая вышедший накануне негативный отчёт по промышленному производству в Германии за сентябрь, сегодняшние данные требуют подтверждения, указывающего на то, что внешний спрос сможет компенсировать ослабление внутреннего.
Швейцарский франк второй день подряд демонстрирует высокую волатильность в кроссах с ведущими мировыми валютами на фоне усилившихся спекуляций о том, что Швейцарский Национальный Банк (SNB) намерен повысить курс привязки франка к евро. Опубликованные в понедельник слабые данные индекса потребительских цен в Швейцарии указали на усиливающиеся риски дефляции, вынудив заместителя главы SNB Томаса Джордана предупредить рынки о том, что «даже с привязкой на уровне 1.20 курс франка остаётся слишком высоким и требует дальнейшего снижения». Однако чёткого призыва со стороны Джордана о повышении потолка привязки в паре EUR/CHF до 1.25 или до 1.30 не прозвучало, поэтому после резкого всплеска наверх пара опустилась с внутридневных максимумов. Вместе с тем, пара преодолела верхнюю границу двухмесячного торгового диапазона 1.20 -1.22, поэтому движение наверх выглядит более вероятным в случае, если монетарные власти Швейцарии продолжат подавать сигналы о намерении ослабить франк дополнительно.
Макроэкономический календарь США сегодня пуст за исключением публикации данных индекса экономического оптимизма IBD, который, как правило, не оказывает влияния на рынки. Дальнейшая динамика валютных пар, вероятно, будет зависеть от отношения инвесторов к риску, развития ситуации на фондовых рынках и исхода голосования в парламенте Италии. Следует учитывать, что разрешение внутриполитического конфликта в Италии, как и утверждение кандидата на пост премьер-министра Греции взамен уходящего в отставку Йоргоса Папандреу, может произойти лишь через несколько дней, поэтому в ожидании следующего катализатора пара EUR/USD может продолжить консолидироваться в диапазоне 1.3700 – 1.3850.