Москва, 15 августа. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В понедельник швейцарский франк вновь оказался под давлением, обновив двухнедельные минимумы в паре с евро и долларом США на слухах о том, что Национальный Банк Швейцарии (SNB) может принять решение о временной привязке обменного курса франка к курсу евро с равновесным значением в области 1.1000.
В ходе азиатских торгов наблюдалась массивная ликвидация коротких позиций в парах USD/CHF и EUR/CHF, спровоцированная статьёй в немецкой газете SonntagsZeitung, где говорится об интенсификации переговоров в правительстве Швейцарии о переходе к таргетированию курса франка с целью предотвращения его дальнейшего роста.
В результате мощного шортосквиза к началу европейских торгов в понедельник пара EUR/CHF достигла отметки 1.1455, прибавив более 1300 пунктов с момента снижения 9 августа к историческому минимуму 1.0070.
Судя по последним сообщениям, Банк Швейцарии отбросил идею о прямых интервенциях франка, учитывая негативный опыт в этой области: в прошлом году подобная стратегия принесла SNB убытки в объёме 30 млрд франков и чуть было не привела к отставке главы SNB Филлипа Хилдебранда. Тем не менее, привязка курса национальной валюты промышленно развитой страны к валюте своего главного торгового партнёра и конкурента является довольно нестандартным решением, вызывающим вопросы об эффективности такой операции.
До настоящего времени укрепление франка не оказывало значительного давление на экономику Швейцарии, которая продолжала расширяться, невзирая на сокращение прибыли ведущих экспортёров. Вместе с тем, сегодняшние данные индекса PPI Швейцарии, упавшего в июле на 0.7% против ожидавшегося снижения на 0.5%, указывают на усиливающиеся риски дефляции.
В случае, если представители SNB не опровергнут информации о возможной привязке франка к евро, в ближайшее время пара EUR/CHF может вырасти к отметке 1.1500 – к уровню, который рассматривается SNB как минимально приемлемый обменный курс франка к евро.
В конечном итоге дальнейшая судьба франка, вероятно, в большей степени будет зависеть не от действий Цюриха, а от стратегии Брюсселя и Берлина. Предыдущий рост франка был связан с усилением его защитной функции и оттоком капиталов из евро на фоне расширяющегося долгового кризиса в Еврозоне. Однако сегодняшнее сообщение Reuters со ссылкой на немецкую газету Welt am Sonntag о том, что Германия может согласиться на выпуск общеевропейских долговых обязательств (евробондов), является более важным драйвером для пары EUR/CHF в долгосрочной перспективе, чем любые акции SNB, предпринимаемые сегодня в рамках краткосрочной монетарной политики.
В понедельник евро укрепился против доллара США на ожиданиях намеченной на завтра встречи президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель, в ходе которой будут обсуждаться пути выхода из долгового кризиса и общего укрепления экономики Еврозоны. Еврокомиссар Олли Рен в интервью газете Bild Zeitung сообщил, что, по его мнению, Франции, Италии и Испании не потребуется финансовая помощь ЕС, поскольку эти страны предприняли «правильные шаги» для сбалансирования их бюджетов и стимулирования экономического роста.
Японская иена оказалась под давлением в парах с ведущими мировыми валютами после заявления министра финансов Японии Йосихико Ноды о готовности властей страны придерживаться стратегии, направленной на предотвращение дальнейшего укрепления иены. «На рынках сохраняется нестабильная ситуация, - сказал Нода, – и поскольку вопросы валютного рынка – это моя прерогатива, я продолжаю внимательно наблюдать за рынками и готов предпринять решительные меры в случае необходимости». Это заявление было воспринято инвесторами как сигнал о возможности новых валютных интервенций.
Согласно опубликованным в понедельник данным, ВВП Японии во II квартале сократился на 1.3% в годовом исчислении, снижаясь третий квартал подряд. Тем не менее, данные оказались лучше прогнозов аналитиков, ожидавших снижения ВВП на 2.5%, что способствовало росту азиатских фондовых рынков, усилив аппетит инвесторов к риску.