Investing.com — По сложившемуся недавно мнению экономистов, Федеральная резервная система США проведет 4 повышения процентной ставки в этом году, однако является вполне допустимым, в частности, с точки зрения Goldman Sachs (NYSE:GS), что из-за роста инфляции возможны дополнительные повышения, пишет CNBC.
Согласно анализу аналитиков Goldman Sachs, рост инфляции может привести к тому, что Федеральная резервная система станет еще более жесткой, чем ожидается, в отношении повышения процентной ставки в этом году, а также, вероятно, начнет сокращать покупки облигаций на $100 млрд в месяц, начиная с июля.
«Наш базовый прогноз предусматривает 4 повышения ставки — в марте, июне, сентябре и декабре, — написал в субботу экономист Goldman Дэвид Мерикл. — Но мы видим риск того, что Федеральный комитет по открытому рынку будет предпринимать некоторое ужесточение на каждом своем заседании, пока картина инфляции не изменится».
Это мнение было озвучено банком всего за несколько дней до двухдневного заседания комитета ФРС, вырабатывающего монетарную политику, которое начнется в этот вторник, однако рынок не ожидает никаких действий в отношении процентной ставки после данного заседания, но предполагает, что комитет подготовит почву для ее повышения в марте. Таким образом, это будет первое повышение базовой ставки центрального банка с декабря 2018 года, что может предотвратить резкий скачок инфляции, которая в США достигла самого высокого 12-месячного темпа почти за 40 лет.
По словам Мерикла, экономические осложнения, вызванные распространением омикрона, усугубили дисбаланс между быстро растущим спросом и ограниченным предложением на рынке. А рост заработной платы также остается при этом на высоком уровне, особенно для низкооплачиваемых сотрудников предприятий, даже несмотря на истечение срока действия увеличенных пособий по безработице.
Если взглянуть на ожидания трейдеров в отношении повышения процентной ставки, то, согласно данным CME, почти 95% из них предвидят такую вероятность на мартовском заседании и более 85% считают вероятным 4 повышения за весь 2022 год.
Однако сейчас уже рынок также начинает склоняться к пятому повышению ставки в этом году, что станет самой решительной мерой ФРС с начала века, когда предпринимались усилия по сдерживанию «пузыря доткомов». Шансы на пятое повышение ставки выросли почти до 60%, согласно данным индикатора FedWatch на CME.
Что касается прогноза экономистов о том, когда ФРС начнет сворачивать покупки облигаций, то Goldman считает, что этот процесс начнется в июле и будет происходить ежемесячно в размере $100 млрд. Как ожидается, продлится он 2 или 2,5 года и сократит баланс до достаточно высокого уровня — $6,1-6,6 трлн. По словам Мерикла, ФРС, скорее всего, позволит ежемесячно погашать часть поступлений от облигаций с истекающим сроком погашения, а не продавать полностью ценные бумаги. Но в любом случае, сильная и продолжительная инфляция, рассматриваемая как главный риск для прогнозов, все расставит по местам.
— При подготовке использованы материалы CNBC