Елена Фабричная, Андрей Остроух
МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк, как ожидается, сохранит на пятничном заседании ключевую ставку на уровне 6,00%, приостановив цикл смягчения денежно-кредитной политики после резкого падения курса рубля на фоне растущих экономических рисков, показал опрос Рейтер.
Согласно опросу, проведенному в понедельник, все 25 экспертов не ждут изменения ключевой ставки в пятницу после ее снижения на шести предыдущих заседаниях.
Новый опрос демонстрирует изменение рыночных ожиданий, ведь еще в конце февраля многие аналитики прогнозировали снижение ставки в марте на очередные 25 базисных пунктов.
После мартовского обвала нефтяных цен падение рубля, страдавшего до этого из-за бегства от риска на фоне распространения коронавируса, усилилось. Рубль стал одной из худших валют по отношению к доллару за последние две недели, потеряв более 14% стоимости в этом году и упав до четырехлетних минимумов в район 75 рублей за доллар.
Центробанк накануне недели тишины назвал ослабление рубля существенным, но краткосрочным проинфляционным фактором. Традиционно реакция денежно-кредитной политики требуется для устойчивых, а не разовых факторов, объясняли представители ЦБР.
"ЦБ справедливо оценивает эти инфляционные эффекты как временные, фокусируясь на среднесрочном периоде, когда замедлению инфляции будет способствовать слабость внутреннего спроса и мировой экономики вкупе со снижением глобальной инфляции. Крупнейшие мировые ЦБ уже отреагировали резким снижением ставок, что снимает необходимость экстренного повышения ставки в России", - сказал Рейтер Дмитрий Полевой, главный экономист Российского фонда прямых инвестиций.
Федеральная резервная система США в ночь на понедельник сократила процентные ставки практически до нуля, возобновила скупку облигаций и задействовала другие меры из своего антикризисного арсенала, подключив ведущие мировые центральные банки к поддержке падающей под натиском коронавируса глобальной экономики.
"Текущий шок очень специфический, нет очевидных кейсов в недавнем прошлом для полноценного сравнения. Для России он создал совокупность и про- и дезинфляционных факторов. Проинфляционные – ослабление рубля, возможные последствия ажиотажного спроса на отдельные потребительские товары (панический спрос). Дезинфляционные – низкий глобальный инфляционный фон и замедление экономической активности. С точки зрения финансовых условий тоже сложная смесь – ставка ФРС резко снижается, но риск-премии растут. И при этом важной неизвестной остается то, как будет распространятся вирус собственно в России. Для оценки развития событий нужно как минимум несколько недель. Поэтому пауза сейчас видится наиболее вероятным решением", - сказала Софья Донец из Ренессанс Капитала.
Российские чиновники утром в понедельник объявили о плане первоочередных мер, которые должны ограничить распространение коронавируса в России и помочь экономике, среди них – закрытие границы с Белоруссией и создание специального фонда объемом 300 миллиардов рублей в рамках бюджета этого года для поддержки пострадавших отраслей и населения.
Теперь Россия может лишиться части трудовых мигрантов, прибывающих из Белоруссии, хотя оценки этого потока разнятся – от официальных десятков тысяч до 600.000 человек в год, по мнению экспертов.
"Из Китая получается (теряем) более 6 миллионов человек в год, так что поток из Белоруссии на этом фоне выглядит уже не так значительно. Закрытие границ безусловно не способствует экономическому росту, но очевидно, что мера вынужденная", - сказал Дмитрий Долгин из ING.
Первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов сказал в понедельник, что кризиса в российской экономике сейчас нет и накачивать внутренний спрос масштабными финансовыми вливаниями - рискованно из-за вероятности девальвации рубля.
"Что касается мер правительства - то они адресные и точечные. Пока рано давать оценку экономического эффекта, так как ситуация с коронавирусом только развивается", - сказал Долгин.
По словам Владимира Тихомирова, главного экономиста BCS Global Markets, внеплановое повышение ставки ЦБР в марте пока не ожидается, если не произойдет сильного падения на рынках, что не является базовым сценарием.
"По нашему мнению, USD/RUB необходимо будет подняться как минимум до 80 на устойчивой основе, чтобы ЦБ РФ начал рассматривать вопрос о повышении ставок", - считают аналитики Citi.
РенКап считает, что у России есть все шансы избежать "итальянского" сценария заболеваемости коронавирусом.
"В этом случае рост экономики в 2020 останется положительным, однако невысоким, что сдержит дополнительное инфляционное давление от ослабления рубля. Однако инфляция все же будет выше цели (в нашем базовом – выше 5% на конец года), что определит небольшое повышение ключевой ставки – до 6,5% на конец года", - сказала Донец.
(Редактор Дмитрий Антонов)